湘财、红土创新基金同日“官宣”增加资本金，只靠股东“输血”如何破局？

界面新闻记者 | 杜萌

又有小公募迎来股东的“输血”。近日，湘财基金公告称，经股东方湘财证券决定，将公司注册资本由人民币3亿元增加至3.5亿元。这也是该公司自成立以来的第四次增资。

公开资料显示，湘财基金成立于2018年9月份，是湘财证券的全资子公司。而湘财股份（600095.SH）持有湘财证券99.78%的股权。在2021年1月、2022年9月、2023年4月份，湘财基金先后进行了三次增资，注册资本金从1亿元增至3亿元。

同日，红土创新基金公告称，经公司第三届董事会第十次会议决议通过，由公司单一股东方深圳市创新投资集团向公司增加注册资本金1.5亿元，增资后公司注册资本为5.5亿元，深圳市创新投资集团持股比例仍为100%。2020年3月份，该公司的注册资本由2.5亿元增加至4亿元。

自2023年以来，频频出现小公募依靠股东方“输血”的情况。界面新闻记者统计发现，先后有合煦智远基金、国融基金、中信建投基金、摩根士丹利基金、贝莱德基金、富达基金、路博迈基金、湘财基金、西藏东财基金、南华基金、易米基金、凯石基金、联博基金等13家基金公司新增注册资本。

为何不约而同增资？这和公募自身“造血”能力弱、股东方对公募寄予厚望有关。

Wind数据显示，截止2024年末，湘财基金共有37只公募产品（A/C份额分开统计），规模合计仅为65.16亿元，其中债券型基金为47.91亿元，混合型基金为16.16亿元，股票型基金为0.99亿元。从单只产品来看，规模最大的是湘财鑫利纯债A、湘财久盛39个月定开A，截止2024年三季度末分别为29.75亿元、10.16亿元。

红土创新基金的在管规模为184.01亿元，其中货币基金为77.85亿元，债券型基金有47.01亿元，混合型基金有17.87亿元。单只规模最大的为红土创新优淳B，这只货币市场型基金在去年三季度末规模达到了61.21亿元。

“主要原因是随着公司正常经营业务的开展，资金本可能会消耗得差不多了，这时候如果公司自身盈利能力欠佳，就只能依靠股东方增资。”某公募资深评论人士表示，随着注册资本的增加，公司将有更多的资本扩大业务规模，提高二级市场投资能力。

增加注册资本，是否会帮助公募提升经营规模？

“基金公司增加注册资本，主要是出于扩大经营规模的考虑。”某公募人士告诉记者，近两年来，在行业激烈的竞争态势下，新基金公司找到差异化发展策略并不容易。为了继续发展，不得不依靠股东“输血”。不过，这不能解决长期发展问题，根本出路还是要练好内功形成顺畅的“自我造血能力”。

以近年来多次增资的西藏东财为例，在2020年10月、2021年7月、2023年1月进行了三次增资，注册资金本已经增加至10亿元。2024年第四季度，西藏东财基金发行成立了东财中证1-3年国债ETF，首发规模为60.14亿元。受此产品的影响，该公司的在管公募规模终于首次突破了100亿元，达到了135.45亿元。

《中华人民共和国证券投资基金法》第十三条规定，新设立的公募管理人注册资本不低于一亿元人民币，且必须为实缴货币资本。Wind数据显示，截止今年1月2日，全市场148家公募中，共有30家公募的注册资本金在1亿元的“门槛线”，也有10家公募的注册资本金在10亿元（及）以上。

从数据来看，注册资本金的多少和公募的经营规模并不存在直接的因果关系。农银汇理基金和鑫元基金的注册资本金分别为17.5亿元、17亿元，在管公募规模为1900.58亿元、1937.44亿元。而公募规模排在第一位的易方达基金，注册资本金仅为1.33亿元。