大摩将2025年视为晶圆厂设备“过渡期” 下调应用材料评级

摩根士丹利认为，2025年将是晶圆厂设备市场的“过渡期”，因而下调半导体设备公司应用材料(AMAT.US)评级。该公司股票评级从持股观望下调为减持，目标价从179美元下调至164美元，股价在盘前交易中下跌超2%。

该公司分析师写道：“在动态随机存取存储器(DRAM)和中国引领的2024年(晶圆厂设备)创纪录之后，我们预计2025年将是一个过渡年。”

“因为供应链多元化仍是人们最关注的问题，半导体资本密集度也没有下降，(晶圆厂设备)市场增长的长期驱动因素未受影响。然而，终端市场很重要，设备购买时机也很重要，随着DRAM平均售价的下降和中国厂商对西方设备的大力推动，鉴于企业将消化上一年的产能建设，我们预计2025年将是一个过渡年。”

总体而言，2025年晶圆厂设备支出将同比下降6%，其中动态随机存取存储器(DRAM)相关支出预计将下降10%(尽管高带宽存储器增长了20%);NAND闪存相关支出预计增长22%;来自中国的支出预计将下降15%(中国企业增长32%，而西方企业下降24%);代工厂逻辑芯片支出将下降约6%。

分析师补充说：“我们预计，(台积电)、英特尔和三星的总资本支出在2025年将同比下降2%，但我们对英特尔和三星在代工上的长期抱负存在质疑。”

该公司还将科磊(KLAC.US)和泛林集团(LRCX.US)的目标价分别从746美元和76美元调至703美元和78美元。