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华夏时报记者 谢碧鹭 陈锋 北京报道
市值管理在资本市场并非一个新词汇，在刚过去的2024年，政策端对市值管理支持力度不断加强。2025年以来，上市公司亦在积极响应市值管理相关政策，通过分红、回购、并购重组等方法来进行具体实践。此外，还有多家上市公司对外披露了市值管理制度，用实际行动来响应政策，1月18日，对外披露了市值管理制度，1月15日，对外发布了市值管理制度……
1月18日，以“创新引领·高质远航”为主题的“上市公司金董会市值管理生态链创新大会”（第22期）在北京举办。大会旨在落实国务院国资委、中国证监会关于央国企改革和市值管理政策，推动上市公司与各部门融合发展，提升上市公司投资价值与回报，助力资本市场高质量发展。
全球资源配置中话语权更强
早在2024年11月，证监会正式发布《上市公司监管指引第10号—市值管理》，要求上市公司以提高公司质量为基础，提升经营效率和盈利能力，并结合实际情况依法合规运用并购重组、股权激励、员工持股计划、现金分红、投资者关系管理、信息披露、股份回购等方式，推动上市公司投资价值合理反映上市公司质量。
《指引》还明确了上市公司董事会、董事和高级管理人员等相关方的责任，并对主要指数成份股公司制定市值管理制度、长期破净公司披露估值提升计划等作出专门要求。《指引》还明确禁止上市公司以市值管理为名实施违法违规行为；对于扰乱市场秩序、损害上市公司价值的违规行为，监管也予以严厉打击，形成强有力的威慑。
对此，知名财经评论员、博星证券研究所所长邢星强调，鉴于资本市场在全球格局下的关键地位，市值管理早已超脱企业自身运营的范畴，成为影响国家经济实力、金融安全与国际竞争力的重要因素。每一次市值的稳健增长，都意味着企业在全球资源配置中拥有更强的话语权，为经济的蓬勃发展注入源源不断的动力。
“2024年是中国资本市场34年来市值管理最受重视的一年，这是因为市值管理无论对上市公司还是对国家和社会都是十分重要的。市值管理来源于价值管理，与价值管理本质上是一致的。投资者投资企业的目标、企业经营的目标都是股东价值最大化、企业价值最大化，对于上市公司来说，市值是企业价值的具体表现，因此市值管理是涉及到公司目标的大事，上市公司不能不重视。”北京交通大学经管学院兼职教授、中国上市公司协会学术顾问委员会委员余兴喜表示。
在余兴喜看来，市值不但代表股东财富，而且对公司的经营也十分重要。高市值的公司在企业经营竞争中具有很大的优势，且高市值有利于融资（包括股权融资和债权融资，尤其是股权融资），有利于并购扩张，有利于创新和产业发展，有利于控制权的稳定，好处多多。此次大会对市值管理的深度研讨和充分沟通，将助力上市公司做好市值管理工作，推动市值管理工作迈上新台阶，为中国资本市场长远健康发展贡献力量。
上市公司密集推出市值管理制度
在相关政策的支持下，上市公司密集出手。今年1月以来，已有数十家上市公司对外发布了重大重组事项的进展公告，包括国资委批准、交易所受理、发审委通过、完成等。还有多家上市公司对外发布了重要股东回购、分红等信息。
另外，近期还有多家公司披露了市值管理制度。比如南网能源，1月18日对外披露了市值管理制度。南网能源称，公司质量是公司投资价值的基础和市值管理的重要抓手，公司应当聚焦主业，提升经营效率和盈利能力，同时可以结合自身情况，促进公司投资价值合理反映公司质量。其市值管理主要方式包括公司治理、股权激励、优化资产结构、并购重组、股份回购、现金分红、信息披露等。
“将积极响应政策号召，把市值管理作为价值提升和投资回报的重要抓手，推动公司高质量发展。”鸿合科技董事、CEO冷宏俊分享了鸿合科技的基础工作与规划。他表示，近年来，公司经营成绩斐然，为市值管理奠定了良好基础。目前，公司正积极拥抱AI，如与华为合作AI算力引擎等。同时，公司积极开展收并购、战略投资与生态合作，推进与现有业务的战略协同。
“今年我国市值管理法规体系上升至国家层面，已进入新纪元。上市公司要认清政策环境与重要性，无论市值高低，都应重视市值管理，它对资本市场发展、创建一流企业、实现共同富裕意义重大。上市公司要把握市值管理关键要点，一是提高上市公司质量；二是提升投资价值，运用合理工具使投资价值与市场价格统一；三是提升投资回报，分红是上市公司义务；四是坚守底线，明确股价与市值管理界限，严禁操纵股价。”董事会秘书薛克庆表示。
薛克庆还分享了上市公司要落实市值管理路径举措。他认为，上市公司既要做好价值诊断，分析影响估值因素，明确改进方向，又要通过改革、创新等提升发展质量，为估值提供支撑。同时，上市公司应增强价值回报，科学决策分红方案并强化预期管理，合理引导投资者预期。此外，发挥工具作用，利用并购重组等工具，经营好市值管理生态圈，实现多方面协调统一与内外联动融合。
责任编辑：麻晓超 主编：夏申茶
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