周五（2025年1月3日），A股延续震荡行情，午后加速走低，沪指续跌1.57%收出三连阴，创指跌2.16%，全市场逾4700股下跌。A500收涨成份股不足百只，尾号500的中证A500ETF华宝（563500）场内收跌1.22%。
盘面上，前一日领涨的商贸零售板块掉头领跌。科技方向深度调整继续，金融科技、大数据、信创、人工智能、国防军工等悉数下挫，金融科技ETF（159851）场内重挫5.27%，高人气创业板人工智能ETF华宝（159363）场内跌4.09%五连阴。
值得关注的是，资金仍在逆市加码创业板人工智能ETF华宝（159363），场内净申购3100万份，为连续第5日“低吸”，此前4日累计增仓逾2.5亿元。
大市接连走低之际，避险情绪持续升温，黄金股带动有色板块一枝独秀，煤炭、石油石化两大高股息板块亦成功收红。ETF方面，有色龙头ETF（159876）场内价格最高上探3.02%，化工ETF（516020）、800红利低波ETF（159355）跑赢大市。
港股当日走出独立行情，三大指数集体收涨，恒生科技指数盘中一度涨超2%，收涨1.05%。科网股走势强劲，小米集团大涨6.62%，股价创历史新高！美团涨2.06%，阿里巴巴涨1.6%。重仓港股互联网龙头的港股互联网ETF（513770）盘中摸高2%，午后震荡回落，场内收涨0.6%。
消息面，1月2日雷军表示，2024年小米汽车完成13.5万辆的目标交付量，2025年交付目标由之前的25万辆上调为30万辆。小米3C业务也迎来政策利好，1月3日上午，发改委有关负责人表示，要加力扩围实施“两新”政策，对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环给予补贴。
有券商机构认为，港股目前仍处在高性价比区间，展望2025年，港股流动性宽松有望延续，基本面复苏的大方向也较为确定。就互联网板块而言，整体向上的机遇大于向下的风险。
当周（2024年12月30日-2025年1月3日），沪指累跌5.55%，深成指跌7.16%，创指跌8.67%，A股成交额累计达5.34万亿元，连续3周缩量。
对于A股后市走向，综合机构最新观点来看，短期震荡或将成为主旋律，但对1月也不必完全悲观。一方面政策基调依然偏宽，另一方面，“稳住楼市股市”的政策背景下，若市场出现较明显的下行风险，预计会有市场化机制的介入和支持。
发改委最新发声对此有所印证。1月3日上午，有关负责人在“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会上表示，2024年出台政策的效应将持续显现，2025年宏观政策还有充足的空间。总的看，“对推动今年经济持续回升向好充满信心，对高质量完成“十四五”规划目标任务充满信心”。
【ETF全知道热点收评】下面重点聊聊有色龙头、化工、创业板人工智能等几个主题板块的交易和基本面情况。
一、吹响反攻号角！有色龙头ETF（159876）盘中逆市涨超3%！铜、金、铝携手上攻，涨停封板
有色金属板块逆市领涨A股市场，铜、金、铝携手上攻。铜方面，北方铜业涨停封板，洛阳钼业、、西部矿业涨超2%；黄金方面，四川黄金涨超6%，、涨逾4%；铝方面，云铝股份涨超5%，涨逾4%。
热门ETF方面，揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）全天逆市活跃，场内价格最高上探3.02%，收涨0.39%。
资金面上，有色金属板块全天获主力资金净流入27.48亿元，高居31个申万一级行业首位！“铜茅”紫金矿业全天获主力资金净流入6.06亿元，高居A股“吸金榜”TOP5。
消息面上，聚焦有色金属板块的细分赛道，黄金、铜、铝等方向均有利好催化：
1、黄金方面，地缘风险与财政赤字忧虑共舞，避险资产吸引力提升。
特朗普政府在其任期实施的减税和大规模财政刺激政策，或导致财政赤字的急剧扩大和政府债务的攀升。市场普遍预期，在特朗普上任后，这种趋势仍将持续，从而增加了通货膨胀和财政赤字的压力。在这种背景下，黄金作为避险资产的吸引力得到进一步提升。
2、铜方面，供给端收紧，为铜价提供强支撑。
宏观转宽松预期+矿端供给扰动+地产需求边际扩张预期，或构成铜的行情主线。铜价进一步上行空间，或需要美联储降息预期升温刺激，以及下游需求增量预期兑现，情绪交易转向基本面预期交易。中游看，需着重关注冶炼产能在上游精矿供给增速放缓的背景下的减产动作及产能出清。国盛证券指出，铜矿供给偏紧的格局短期内难以扭转，持续为铜价提供强支撑。
3、铝方面，氧化铝供需紧张有望缓解，利润或逐渐向电解铝转移。
国盛证券指出，虽然电解铝生产成本中枢下移，但国内电解铝供给刚性凸显，下游房地产利好政策影响或止跌回稳，新能源汽车、光伏及电力等需求空间增大，利好铝价。
展望后市，指出，持续看好有色金属板块投资机遇：①黄金方面，降息周期叠加再通胀预期，支撑金价走强；②铜方面，矿端紧张向冶炼端传导，看好铜价继续上行；③铝方面，电解铝供需缺口渐显，铝价上行通道或将更加通畅。
估值方面，截至最新，有色龙头ETF（159876）跟踪的中证有色金属指数最新市净率为 1.98倍，位于上市以来11.18%分位点的历史较低位置，估值性价比凸显。
公开资料显示，截至2024年底，有色龙头ETF（159876）跟踪的中证有色金属指数中，铜、铝、黄金、锂、稀土行业权重占比分别为25.1%、17.7%、13.9%、10.1%、8.6%，相对于投资单一金属行业，能够起到分散风险的作用，适合作为投资组合的一部分进行配置。
二、化工板块护盘未果，化工ETF（516020）尾盘翻绿，盘中一度涨1.69%！资金逆市加码
大盘回调之际，化工板块出手护盘！早盘，反映化工板块整体走势的化工ETF（516020）场内价格一度上探1.69%，无奈此后随市下行，并于尾盘翻绿，最终小幅收跌0.51%，但仍大幅跑赢上证指数（-1.57%）、沪深300指数（-1.18%）等A股主要指数。
成份股方面，石化、聚氨酯等板块部分个股涨幅居前。截至收盘，飙涨5.65%，大涨3.25%，行业龙头亦小幅上涨。下跌方面，氯碱、锂电、碳纤维等板块部分个股跌幅居前，收跌5.78%，、收跌超4%，、、新宙邦等多股收跌超3%，拖累板块走势。
资金面上，当日多数行业板块出现了资金净流出，而化工板块却逆市吸金。Wind数据显示，截至收盘，基础化工板块获主力资金净流入7.13亿元，净流入额在30个中信一级行业中位居第5；截至当日收盘，近60日，基础化工板块累计吸金额更是达到982.09亿元，亦在30个中信一级行业中居前。
消息面上，国家发改委当日重磅发声。就2025年的消费，国家发展改革委副秘书长肖渭明表示，展望2025年，我国超大规模消费市场优势没有改变，消费向好的支撑条件和基本趋势没有改变，消费市场将持续呈现平稳增长态势。我们将实施提振消费专项行动，把促消费和惠民生结合起来。
值得注意的是，消费是国民经济中至关重要的一环，随着高层不断出台政策提振消费，内需有望回暖，国内经济有望进一步企稳回升。而化工行业作为顺周期行业，同时也是众多消费品重要的上游原料行业，或将较大程度获益。
从估值方面来看，Wind数据显示，截至昨日收盘，化工ETF（516020）标的指数细分化工指数市净率为1.96倍，位于近10年来10.78%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。
展望后市，表示，从周期位置上看，当前基础化工行业处于盈利、估值双底。随着中国化工品全球市占率的持续提升，节能降碳、生态环保、能耗双控等系列政策出台，化工行业或站上新一轮周期起点。
银河证券认为，2024年，化工需求表现疲软，化工盈利能力底部运行，2024年前三季度，化工品价格重心有所回落，但规模扩张下，化工行业营收基本持稳。展望2025年，或可把握化工结构性投资机会。目前我国化工行业景气正值历史底部区域，预计2025年Brent原油价格中枢或下移至70美元/桶，行业成本端压力有望缓解。
如何把握化工板块反弹机遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公开资料显示，化工ETF（516020）跟踪，全面覆盖化工各个细分领域。其中近5成仓位集中于大市值龙头股，包括万华化学、、、、天赐材料、等，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥、煤化工、钛白粉等细分领域龙头股，全面把握化工板块投资机会。
三、AI产业链重挫，多股跌超10%！创业板人工智能ETF华宝（159363）收跌4%日线五连阴，资金继续加仓
大市延续跌势，大幅调整跌超4%，成份股大面积飘绿。、、、、、、等多股跌超10%，权重股逆市坚挺，新易盛涨超2%，中际旭创成功收涨。
热门ETF方面，全市场首只且目前唯一的创业板人工智能ETF华宝（159363）场内价格收跌4.09%，日线五连阴下探上市新低。全天交投活跃，换手率超17%，成交额达1.19亿元。资金继续加仓AI赛道，创业板人工智能ETF华宝（159363）当日获净申购3100万份，此前已连续四日吸金超2.5亿元！
时间拉长看，创业板人工智能指数已连续五日阴跌，累计跌幅近14%，资金此时大举加仓表明对今年AI赛道的看好。配置策略角度看，表示，中期维度上，当前股市资金供需关系已大幅改善，宏微观流动性均有望宽松，以“AI+”为代表的科技主题或许仍将频繁演绎。
展望近期AI事件催化，投资者或可重点关注“科技春晚”。
消息面上，当地时间2025年1月7日-10日，被誉为“科技春晚”的国际消费类电子产品展览会（CES 2025）将在美国拉斯维加斯拉开帷幕。今年AI依旧会是CES最亮眼的重头戏，但与去年稍有不同的是，重点由AI进一步向“AI+”延伸，换言之，从智能穿戴、、软件、消费电子到家居的一系列AI应用。
开源证券指出，预计多家行业龙头将展示AI领域最新进展，如英伟达CEO黄仁勋将发表主题演讲并展示AI、机器人和加速计算领域的创新成果，AMD也将展示在高性能计算和人工智能领域丰富的产品组合。我们认为CES是AI创新重要风向标，建议关注巨头创新趋势，把握AI投资机会。
华福证券也表示，AI终端落地将成为核心主题，创新产品将密集推出。人工智能在CES2025展会中将继续扮演着至关重要的角色，今年将围绕AI底层技术革新的加速及AI应用落地场景深度探讨。本次大会众多科技硬件、智能出行等品牌将带来AI加持下的创新产品，AI手机、AIAR、AI眼镜、AIAIoT等AI+产品的亮相将掀起创新浪潮。
作为2025年最主要投资方向，人工智能有望继续成为市场主线引领“春燥”行情。从同类AI主题指数表现来看，创业板人工智能指数中长期业绩更优，可在回调时积极关注。数据显示，截至2024.12.31，创业板人工智能指数自2023年以来累计涨幅超104%，大幅跑赢中证人工智能、科创AI等同类主题指数！
来源：Wind，统计区间2023.1.1-2024.12.31。创业板人工智能指数2020-2024年年度涨跌幅分别为：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。
全方位把握AI主题机会，建议重点关注全市场首只创业板人工智能ETF华宝（159363）。资料显示，创业板人工智能ETF华宝（159363）被动跟踪创业板人工智能指数，根据主题特征，指数一键布局AI产业三件套“硬件+软件+应用”，更高效地捕捉AI主题行情，成份股“光模块”龙头含量高，能充分享受全球AI产业链红利。
特别提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现，基金投资可能产生亏损。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。
本文图片、数据来源于iFinD、沪深交易所、华宝基金。
风险提示：有色龙头ETF被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布日期为2015.7.13；化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.4.11；创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，中证A500ETF华宝、有色龙头ETF、800红利低波ETF、金融科技ETF、化工ETF的风险等级均为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，创业板人工智能ETF华宝、港股互联网ETF的风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对以上基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。
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