行业出海热潮下，隆基绿能重申“现阶段对海外扩产保持审慎”

面对行业出海热潮，光伏龙头隆基绿能（601012.SH）再次亮明态度：谨慎海外扩产。这与多家与其体量相当的光伏同行形成反差。

近日披露的投资者交流会议纪要显示，在被问及海外产能布局时，隆基绿能表示企业在选择海外扩张时不仅要考虑当地的政策和法律环境、地理位置、经济基础条件和市场规模等诸多要素， 还要从中长期角度充分评估潜在的机会和风险，因此现阶段公司对海外扩产保持审慎的态度。

国内市场价格下跌、内卷加剧和海外高溢价市场设置关税壁垒正在加速中国光伏企业产能出海的进程。十年前，光伏龙头为应对欧美“双反”集体赴东南亚建厂，由此形成海外产能重镇。随着国际形势变化，中国光伏企业投资建厂的目的地愈加多元化，逐渐开始在欧美、中东、土耳其、非洲、印度等地区发掘投资机会。

中东是近两年最热门的出海目的地，在全球光伏组件“第一梯队”四家厂商中，隆基绿能是个例外，晶科能源（688223.SH）、晶澳科技（002459.SZ）、天合光能（688599.SH）均在推进中东设厂事宜。

对于中东建厂，隆基绿能的热情一直不高。

针对市场关心的中东地区扩产，该公司此前回应，近年来全球范围内光伏行业面临的挑战有所加大，光伏制造产能分散化是未来的发展趋势。公司有持续关注海外产能布局的机会，但是海外扩产需要考虑诸多因素，如政策支持、经济环境、商业监管环境、基础设施与物流、生产成本等，因此合适的产能建设区域仍有待进一步观察和评估。

隆基在马来西亚布局有硅棒、硅片、电池和组件产能，在越南拥有电池和组件产能。但由于美国“关税大棒”挥向东南亚四国光伏产能，多数中企东南亚光伏工厂自去年年中开始已出现不同程度的减产停产。

隆基绿能曾在机构调研时明确表示，没有计划将东南亚光伏产能迁移至其他国家或地区，印度和加拿大等地区的市场需求将支撑东南亚产能继续运行。此外考虑美国本土高效电池产能缺口，预计东南亚的电池产能有望能够继续进入美国市场。

在美国市场，隆基绿能的5GW组件合资工厂于2024年第一季度投产。包括四大组件龙头在内的多家中国光伏企业均在2023年启动赴美建厂。

针对美国市场的开拓策略，隆基绿能董事长钟宝申在去年三季度业绩说明会上说，美国市场主要由项目的IRR来推动。在光伏制造方面，美国也给予了很多补贴，同时在其他方面又设置了一些壁垒。因此最安全的方式是企业在美国当地拥有产能，这种方式会使贸易壁垒的限制风险降低，这也是隆基目前采取的策略。 

第三方机构InfoLink分析认为，预期截至2024年底，美国的本土电池产能规划仅约7GW、本土组件产能规划约56GW，整体电池产能远不及满足当地的组件产能。短期内，预期美国组件厂难以寻得东南亚四国以外的电池充足供应来源，印度尼西亚、老挝与印度等地区的电池片仍有机会输往美国。若要确切把握美国市场，赴美扩产可能是最保险的供应模式。

前述纪要还披露了隆基绿能对于2025年中国及欧洲市场需求的预判。该公司认为，中性来看，预计2025年国内光伏新增装机在2024年基础上不会出现大幅波动。考虑解决电网消纳瓶颈尚需时间，预计2025年欧洲光伏新增装机同比较为平稳。