蜜雪冰城再冲港股，一年卖出超70亿杯

2025 年 1 月 1 日晚间，蜜雪冰城在港交所更新 IPO 动态，再次递交港股上市申请，此次联席保荐人为美银、高盛和瑞银集团。这也是继去年 1 月 2 日递交申请后，蜜雪冰城再次冲击港股。

招股书显示，蜜雪冰城旗下有现制茶饮品牌 " 蜜雪冰城 " 和现磨咖啡品牌 " 幸运咖 "。截至 2024 年 9 月 30 日，蜜雪冰城拥有超过 45000 家门店，覆盖中国及海外 11 个国家（包括印度尼西亚、越南、马来西亚、泰国、菲律宾、柬埔寨、老挝、新加坡、澳大利亚、韩国及日本）。在 2023 年及截至 2024 年 9 月 30 日的九个月内，门店网络分别实现了饮品出杯量约 74 亿杯和 71 亿杯。

根据灼识咨询的报告，按照截至 2024 年 9 月 30 日的门店数计，蜜雪冰城是中国及全球最大的现制饮品企业。按照 2023 年的终端零售额计，公司是中国第一，全球第四的现制饮品企业，在中国及全球的市场份额分别约为 11.3% 及 2.2%。

业绩方面，招股书显示，蜜雪冰城门店网络于 2021 年、2022 年、2023 年以及 2024 年前九个月（以下简称 " 报告期内 "），分别实现了约 228 亿元、307 亿元、478 亿元及 449 亿元的终端零售额。

报告期内营收分别为 103.51 亿元、135.76 亿元、203.02 亿元及 186.6 亿元；净利润分别为 19.12 亿元、20.13 亿元、31.87 亿元及 34.91 亿元。

值得注意的是，蜜雪冰城主要采用加盟模式来扩张门店网络。截至 2024 年 9 月 30 日，公司超过 99% 的门店为加盟门店，其余为自营门店。报告期内，蜜雪冰城分别有 1.9%、2.0%、2.0% 及 2.4% 的收入来自于加盟费和相关服务费。

报告期内，蜜雪冰城加盟店收入分别为 100.31 亿元、131.02 亿元、195.75 亿元及 182.03 亿元。

对于再次冲击港股，蜜雪冰城称，考虑到在港交所上市将为公司提供一个国际平台，在全球范围内提升公司的市场知名度，可触达国际资本并优化公司资本结构，进一步提高公司市场地位并有助于公司吸引国际人才，根据公司最新的企业发展策略，公司未重新申报该 A 股上市申请。

此次赴港 IPO，蜜雪冰城拟将募集资金用于提升端到端供应链的广度和深度，品牌和 IP 的建设和推广，加强各个业务环节的数字化和智能化能力等。

图源 蜜雪冰城官博

2024 年以来，港股 IPO 市场持续回暖，中式茶饮也掀起一股赴市潮。

早在蜜雪冰城之前，古茗、沪上阿姨也于近期重启了港股 IPO 进程。此外，茶百道已于去年 4 月 23 日成功登陆港交所，成为继奈雪的茶之后第二家新茶饮上市品牌，也被称为 " 加盟制茶饮第一股 "。不过，上市以来，茶百道、奈雪的茶等在港股市场股价表现不佳。

根据灼识咨询，截至 2023 年，中国连锁现制茶品牌有 260 个，现制茶饮店总数达到约 46.4 万家。按商圈人口规模、交通设施、经营规模等因素排名的中国十大商圈中，每个商圈一公里范围内约有 50 家现制茶饮店。