逾六成私募对2025年A股行情乐观，科技、消费板块最被看好

2024年A股交易正式收官。

截至2024年12月31日收盘，上证综指全年上涨12.67%，深证成指全年涨9.34%，创业板指全年涨13.23%。

2025年的A股市场怎么走？一份调查显示，有占比超过六成的私募对全年A股行情表现持乐观态度，相关私募认为在经济复苏和政策呵护等因素驱动下，A股市场有望整体向上。

超六成私募态度乐观

近日，第三方机构私募排排网发布的一份问卷调查结果显示，63.64%的私募对2025年A股市场行情持乐观态度，他们认为在经济恢复和政策呵护等因素驱动下，A股市场有望整体向上；27.27%的私募持中性态度，他们认为虽然A股乐观因素居多，但仍然存在一定的风险因素；仅有9.09%的私募持谨慎态度，认为2025年指数不会有大的表现，结构性行情为主。

关于2025年市场风格，私募排排网调查结果显示，54.55%的私募看好均衡风格，他们认为大盘和中小盘风格均会有轮动机会；27.27%的私募看好中小盘风格，他们认为政策支持和市场需求驱动下，中小盘更容易受到资金青睐；18.18%的私募看好大盘风格，他们认为经济基本面好转、市场风格偏好提升等均利好大盘风格。

星石投资副总经理兼首席策略投资官方磊表示，从历史经验看，每次通缩后往往会出现政策性牛市。2024年9月下旬政策出现快速转向后，12月的中央高层会议再度确认了2025年将面临极为积极的政策环境，财政、货币双宽的较罕见局面，有望带动国内经济继续边际好转，也将继续支撑股市向好。政策积极发力对股市整体的风险偏好有支撑，叠加当前股市估值处于合理区间范围内，权益类资产整体大概率会有所表现，结构性机会的弹性可能会更大。

“我们认为，政策发力依旧是2025年重要的股市驱动，因此会更关注政策发力方向的投资机会。从中央经济工作会议的表述来看，全方位扩大内需和大力提振消费将是重要的政策抓手。随着总量政策和行业政策的组合发力，国内经济动能应该会比2024年出现好转，那些直接受到政策发力拉动的行业基本面大概率也会表现更好。”方磊表示。

淡水泉投资最新发布的2025年市场展望指出，积极的政策环境将决定市场的下限，市场的向上弹性及高度取决于新增政策的落地执行及外部环境的应对。机会形态上将以结构性机会为主导。如果从企业基本面角度审视的话，其实不难发现，过去几年的压力下，有一批行业头部企业凭借自身竞争实力，创造出远好于行业及整体GDP增长的业绩，很多都是各自领域内的“第一”或“唯一”，这些企业的潜力是被低估的。

格上财富也认为，当前A股大有可为，低估值、宽松的货币市场环境、政策确定性的转向、以及企业基本面的改善对股市未来的利好是长期的，随着后续财政政策的加持，以及经济基本面的恢复，当下很可能是新一轮经济和市场周期的起点。

奶酪基金投资经理潘俊对2025年市场整体持中性偏乐观态度。潘俊认为，政策利好是影响2025年A股市场的重要因素，随着政策效果逐渐显现，经济有望继续平稳上行，权益市场有望维持上行趋势。

超半数私募看好科技板块

谈及2025年投资主线，私募排排网调查结果显示，53.85%的私募看好科技成长方向，他们认为在经济结构调整和转型的阶段，科技有望迎来重大发展机会；30.77%的私募看好政策发力方向，他们认为政策的引导作用在中国资本市场尤为关键；11.54%的私募看好红利资产方向，他们认为2025年仍然具有太多不确定性因素，因此红利资产依然具备配置价值；3.85%的私募看好顺周期方向。

具体到2025年具体的板块或者主题投资机会，私募排排网调查结果显示，33.33%的私募看好人工智能投资机会；23.81%的私募看好低空经济、机器人、智能驾驶等主题板块；19.05%的私募看好包括医药医疗在内的大消费方向；16.67%的私募看好半导体行业；4.76%的私募看好新能源方向；2.38%的私募看好信创方向。

方磊认为，消费领域是稳经济、扩内需的重要方向，因此受到的政策拉动也会较明显，在政策驱动下，大消费企业的经营情况有望持续改善，消费类资产价值有望稳中有升。并且，2024年9月以来的股市反弹中，成长风格和金融风格都累积了较大的涨幅，而大消费类资产的反弹幅度和估值抬升幅度都相对较小，当前大消费板块的交易拥挤度较低，也有望受益于2025年的股市流动性轮动。综合来看，基本面的持续好转和流动性轮动，有望带来大消费板块出现戴维斯双击的机会。

淡水泉投资表示，将重点关注三个方面的投资机会。第一，优秀企业全球化运营带来的机会。第二，以内需为主的企业重估的机会，包括服务消费领域龙头公司，以及实物消费领域具有强势品牌效应的企业，以及经历过困境考验后留下来的龙头公司。第三，新兴成长领域具备高成长性的公司，包括新材料、新技术；科技领域的进口替代、AI硬件及应用领域的创新；生物科技等方面的机会。

黑崎资本首席战略官陈兴文同样认为，人工智能作为新一轮科技革命和产业变革的重要驱动力，其成长潜力和应用场景的广泛性使其成为值得长期关注的领域。同时，低空经济、机器人、智能驾驶等新兴领域，随着技术的进步和应用的拓展，也展现出巨大的成长空间和投资价值。

“全球科技供应链结构重组，刺激先进半导体和基础软件国产化率提升形成趋势，自主可控在政治因素下势在必行。我国工业机器人全球销量市场占比超过50%，同时具备完整的零部件产业配套，未来有望持续打开国内供应链需求空间，看好国内人形机器人应用场景和生态加速完善，这一题材活跃将为主题类投资注入新鲜血液和增量资金。”优美利投资总经理贺金龙说。