景顺长城徐喻军：低利率叠加政策驱动，红利资产配置共识提升

　　在长端利率下行和利好政策频出背景下，红利资产近期重新走向投资“C位”。数据显示，截至12月26日，仅红利主题ETF自12月以来就获得了逾172亿元的资金净流入，总规模突破千亿大关。红利资产为何能够再度起舞？

　　红利家族再添生力军

　　景顺长城红利量化选股股票基金（A类：022344；C类：022345）拟任基金经理徐喻军认为，一方面，10年期国债收益率不断走低，当前已正式迈入“1”时代。在低利率环境下，红利资产的股息收益相对稳定且较高，其风险溢价显著提高，权益资产的吸引力增强，使得红利资产成为部分资金寻求较高性价比的投资选择之一。另一方面，近期政策层面也频频发力。央企市值管理新规、A股分红派息手续费减半措施先后发布，助推了红利资产的投资热情。同时，近年来监管持续引导优化A股上市公司分红水平，契合了险资等机构资金的配置需求，红利资产中长期配置价值的市场共识不断提升。

　　这一观点也得到了不少券商机构的认同。最新研报指出，当前市场环境下，红利资产具有良好的配置价值。高胜率投资范式下，应重视红利资产的新底仓资产属性，红利策略在A股及港股市场都十分有效。中金证券在综合分析了股债性价比、政策面、资金面因素后，也认为，红利相关板块可将持续受益，值得持续关注。

　　景顺长城对红利策略的长期配置价值持积极态度，围绕红利投资构建起了红利家族产品线，覆盖 ETF、量化等不同类型的产品。具体包括港股央企红利50ETF、红利低波100ETF、港股红利低波ETF、沪港深红利成长低波指数基金等等。此次推出的景顺长城红利量化选股股票基金（A类：022344；C类：022345）是该公司红利家族的又一新成员。该基金融入量化手段的红利主动型基金，有望为投资者带来策略更多元丰富的红利资产配置工具。

　　当红利遇上量化

　　资料显示，该基金主要通过量化模型精选符合红利主题的股票。基金投资于股票资产占基金资产比例为80-95%，其中投资于红利主题的资产不低于非现金基金资产的80%。在红利主题的界定上，个股选择需满足的成份股和备选成份股，或是过去三年连续现金分红且股息率处于市场中股息率前50%的标的，且经营状况良好、无重大违法违规事项的非ST 及非*ST股票。

　　当红利遇上量化，会碰撞出怎样的火花？徐喻军介绍，与红利ETF和被动指数基金相比，该基金充分将利用景顺长城量化模型在红利主题内和全市场精选个股，力争获取超额收益。相较于价值风格主动股票基金，该基金通过量化模型构建的组合持股数量更多，选股范围更宽，投资纪律更严格，并会兼顾长期与短期的投资机会：一方面通过基本面模型把握红利股票的中长期盈利性、成长性、稳定性；另一方面，通过中短期价量类因子，以及适度换手把握中短期交易机会，力争在红利主题上进一步获取超额收益。

　　好产品，更要有好舵手。景顺长城红利量化选股股票基金采用了双基金经理制，拟任基金经理为黎海威和徐喻军。黎海威是业内熟悉的中国公募量化三剑客之一，具有21年海内外证券基金行业从业经验，17年投资经验，此前曾任职于巴克莱多年，对量化投资有深刻理解，目前担任景顺长城副总经理、量化及指数投资部总经理；徐喻军，具有14年证券基金行业从业经验，10年投资经验，在量化投资领域积累多年，有丰富的量化投资经验。