被阿里74亿元抛售 银泰百货何去何从

　　来源：北京商报

　　银泰百货被出售一事靴子落地。12月17日，阿里巴巴集团发布公告显示，将以74亿元的价格出售银泰百货，双方十余年的“新零售”探索最终以“分家”收场。作为主导方的阿里必须丢下包袱，集中火力去应对更激烈的市场竞争，但对于银泰来说，跟随后，带有阿里烙印的喵街App、付费会员体系等“数字遗产”该继续推进还是放弃，又该如何协同雅戈尔的经营管理，扛住当下百货转型的阵痛期，这都是银泰需要直面的现实问题。

　　根据公告，阿里与另一名少数股东同意将银泰100%的股权向由雅戈尔集团和银泰管理团队成员组成的购买方财团出售。目前，阿里巴巴持有银泰约99%的股权。阿里巴巴就银泰出售的所得款项总额约为74亿元，预计因出售银泰亏损约为93亿元。这也意味着阿里以93亿元亏损的代价，完成了与银泰的“分手”。

　　针对上述交易，银泰方面回应北京商报记者称，本次雅戈尔集团主导与银泰管理层共同投资银泰，旨在“强链补链”，一起发展银泰。银泰百货未来将在雅戈尔集团支持下共同注入资源，继续为消费者提供优质的零售购物体验。阿里方面则表示，出售所持银泰百货的全部股权，战略聚焦核心业务的发展思路更加清晰，电商、“云+AI”将是面向未来最关键的两大发展方向。

　　实际上，此次交易早有端倪。今年2月，据《新商网》报道，阿里正在考虑出售银泰百货，已与几家公司有所接触，这些公司中就有雅戈尔。在2024年2月7日的阿里财报电话会上，阿里巴巴集团主席蔡崇信曾对“出售非核心资产”的问题回复称，“目前阿里的资产负债表上依然有一些传统的实体零售业务，它们不是核心的聚焦业务，阿里退出也是合理的，但考虑到当前的市场情况，退出可能需要时间去实现”。

　　公开资料显示，1998年，首家银泰百货开业。截至目前，银泰商业集团拥有超60家百货门店及多个待开项目，线上实现了喵街App、“银泰百货”微信小程序、“银泰百货”支付宝小程序等全渠道销售，数字化会员突破4000万。

　　理想难敌现实

　　十年前，银泰与阿里也曾浓情蜜意过。据《财经天下》报道，2014年，阿里巴巴创始人马云促成了阿里对银泰53.7亿港元的投资，持股25%，排名第一大股东银泰百货创始人沈国军之后。在浙商大佬圈中，马云和沈国军私交甚笃。

　　彼时，双方的愿景是，合力实现线上线下融合，包括打通会员体系、支付体系和商品体系。在马云心中，与银泰的合作是“为中国零售业变革进行的一次探索”。在随后的两年里，马云提出的“新零售”理念刮起了电商巨头进军线下零售的热潮，阿里持续增持银泰商业的股票，成为唯一最大股东，并最终全面私有化银泰商业。

　　电商巨头投资线下可谓大手笔，资本盛宴在2017年达到顶峰：阿里以198亿港元收购了银泰商业，并以224亿港元入股高鑫零售，成为重要股东，而成立两年的盒马鲜生加速狂奔，逐步进入北京、杭州、深圳、广州等一线城市。在电商企业眼中，打通线上线下流量既有利于丰富平台的品牌供给，做大流量蛋糕，还能为即时零售等业务沉淀数字资产。

　　作为阿里线下实体改造的样本，银泰也持续推进数字转型，包括建立中国百货业首个数字化付费会员体系INTIME 365，拓展线上线下服务场景等。那时，双方对合作充满期待。2019年，阿里曾喊出“未来五年再造一个银泰百货”的口号。在阿里建设“新零售”版图的数年内，时任阿里巴巴集团董事局主席兼首席执行官张勇表示，银泰商业将会是阿里舰队中的一艘主力舰，担负线上线下零售百货转型升级平台的使命。

　　然而，随着近年来消费市场环境转向且商业地产持续承压，电商与线下实体零售的磨合也步入了更具挑战性的周期。双方除了设法打通多个系统和数据之间的壁垒，还得梳理、重塑人员架构、商业模式甚至是经营理念。但这项负重巨大且漫长的工程也因阿里调转船头出现了新的变数。

　　2023年9月，阿里确立“用户为先、AI驱动”两大战略重心，重塑业务战略优先级。紧接着，阿里逐步退出非核心资产。阿里最新发布的半年报显示，截至9月30日的六个月，公司退出多项投资所得现金流为65.09亿元。

　　“银泰在电商冲击下，盈利能力面临压力，可能对阿里的整体财务状况产生一定拖累。出售银泰可以减少亏损源，改善阿里的财务报表，同时，阿里能将出售所得资金用于更有前景的投资项目或业务拓展，提高资金的使用效率和回报率。”电子商务交易技术国家工程实验室研究员赵振营说道。

　　尽管银泰被阿里放弃，但其也承接了互联网企业留下的转型遗产。银泰百货进入阿里体系后，不仅建立了App、小程序等多个线上销售渠道，还推出“定时达”服务，可以为消费者带来最快1小时定时达送货上门服务。

　　银泰百货2023年业绩显示，在315亿元的销售收入中，来自线上的销售占比达25%。而根据《2023—2024中国百货零售业发展报告》，已经开展线上业务的样本企业中，77.9%的企业线上销售占比在10%以内。

　　此次雅戈尔“接盘”银泰百货，或许与其在新零售方面的优势有关。根据官网，雅戈尔集团创建于1979年，下设时尚、房地产、投资、国贸、旅游等产业。旗下雅戈尔时尚股份有限公司于1998年11月在上交所挂牌上市。目前，雅戈尔正在全国核心城市开展大店战略，通过数智化的全面应用以及线上线下深度融合六大定义打造全新的时尚体验馆，以智慧营销开启雅戈尔与消费者连接的新零售体系。

　　然而，阿里撤出后，银泰百货能否维持数字化优势仍是未知。大消费行业分析师杨怀玉表示，阿里巴巴在银泰百货的数字化转型中扮演了重要角色，提供了包括云计算、大数据分析、新零售解决方案等一系列技术支持。“阿里的退出确实可能会对这些技术合作产生一定影响，但具体取决于双方是否会继续维持现有的合作关系”，杨怀玉说。

　　降低成本、提升运营效率也是银泰与雅戈尔合作中需要注意的问题。杨怀玉表示，面对租金上涨、人力成本增加等因素，银泰百货必须寻找有效的成本控制方法，并通过数字化手段提高运营效率，降低损耗率。与此同时，雅戈尔的时尚主业同样面临着增长压力。财报显示，雅戈尔时尚板块2024年前三季度营收45.9亿元，同比下降10.13%，实现净利润3.7亿元，同比下降43.53%。

　　近年来，电商带来的冲击以及消费者购物习惯的变化，是传统百货发展面临的一大挑战。中国百货商业协会秘书长杨青松指出，从经营的角度，目前百货业面临着流量、品牌及数字化的升级问题。流量方面包含公域转化、私域运营，其次是与品牌商的关系，包括品牌定位、组合和招商、供应链管理、与品牌商协同发展等。“银泰百货出售给雅戈尔，将在原有较好的基础上，进一步改善与品牌商的合作关系。”

　　北京商报记者 何倩 胡静蓉