中央经济工作会议为何重申“稳住股市”？

12 月 11 日至 12 日举行的中央经济工作会议强调，稳住楼市股市；并确定，深化资本市场投融资综合改革，打通中长期资金入市卡点堵点，增强资本市场制度的包容性、适应性。

12 月 9 日召开的中共中央政治局会议亦提及 " 稳住楼市股市 "。两次重磅会议部署明年经济工作时，为何均强调 " 稳住股市 "？分析人士认为，近期两次重要会议均强调要 " 加强预期管理 "，稳住股市无疑是加强预期管理的重要 " 抓手 "。

南开大学金融发展研究院院长田利辉在接受中新社记者采访时表示，中央经济工作会议明确提出要稳住股市，这一决策背后深意十足。金融稳，经济稳。股市作为经济的晴雨表，其稳定对于改善预期、提振信心以及促进消费和投资至关重要。

中国人民大学中国资本市场研究院联席院长赵锡军认为，对于当下的中国经济而言，改善预期具有重要意义。股票市场市场化程度高、反应机制灵敏，可谓预期中的预期。稳定股市对于改善市场预期、提振经济信心具有重要作用。

星图金融研究院副院长薛洪言亦表示，股市的涨跌在一定程度上反映了社会对经济发展前景的预期。稳住股市，有助于形成积极乐观谋发展的局面。" 稳住股市，就是稳住预期和信心。"

薛洪言进一步指出，从更长周期来看，未来一段时间是中国经济动能转换、发展新质生产力的关键阶段，需要金融体系优化资金供给结构，把更多金融资源用于促进科技创新、先进制造、绿色发展。股市是配置金融资源的重要一环，稳住股市才能更好发挥资本市场优化资源配置的作用。

如何才能更好地稳住股市？分析认为，此次中央经济工作会议已给出答案，那就是深化资本市场投融资综合改革。

薛洪言指出，资本市场的价值主要体现在两方面：一是以融资功能服务实体经济高质量发展，二是以投资功能让投资者更多分享经济发展果实，二者互为因果，缺一不可。

薛洪言进一步指出，基于此，以今年 4 月份发布的新 " 国九条 " ( 《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》 ) 为标志，本轮中国资本市场改革的重心是以投资者为本，补足 " 投资端 " 的短板，持续提高投资者回报，实现资本市场融资与投资功能的平衡与可持续发展。

" 本轮资本市场改革，强调大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点，并强调保护中小投资者利益，有助于从根本上改善资本市场资金供需结构和微观生态，为 A 股长牛、慢牛行情奠定坚实基础。" 薛洪言说，未来一段时间，重点在于有序推动各项政策落地。

最新的例子来自个人养老金改革。近日，中国人力资源和社会保障部、财政部等多部门联合印发《关于全面实施个人养老金制度的通知》 ( 下称《通知》 ) ，明确个人养老金制度将于 12 月 15 日推广至全国。《通知》提出，将特定养老储蓄、指数基金纳入个人养老金产品目录，推动更多养老理财产品纳入个人养老金产品范围。

除了投资者端改革，赵锡军认为，不能忽视融资端改革。他指出，资本市场的重要功能之一便是服务实体经济、培育新质生产力，下一步应在发行承销、并购重组等环节加强改革，提高资本市场制度对 " 硬科技 " 的包容性、适应性。

田利辉表示，深化资本市场投融资综合改革，是一个系统工程，未来资本市场改革应更加重视投融资两端的平衡。通过实现量的总体平衡、质的持续提升以及权责的有效制衡，平衡市场供需，引导资金供给与融资需求相匹配，推动资本市场高质量发展，更好服务实体经济。