时隔半年，央行重启增持黄金

央行重启增持黄金。

国家外汇管理局（下称 " 外汇局 "）12 月 7 日发布的最新统计数据显示，2024 年 11 月末我国外汇储备规模为 32659 亿美元，较 10 月末上升 48 亿美元，升幅为 0.15%。目前，我国外汇储备规模已连续第 12 个月保持在 3.2 万亿美元以上。

据外汇局分析，11 月，受主要央行货币政策及预期、宏观经济数据等因素影响，美元指数上涨，全球金融资产价格总体上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。

当天更新的官方储备资产数据显示，11 月末中国官方黄金储备为 7296 万盎司，较 10 月末增加 16 万盎司，意味着中国人民银行（下称 " 央行 "）时隔半年来首次增持黄金。此前，中国央行已连续 6 个月暂停增持黄金储备。

外储规模环比上升

11 月以来，在美元指数继续走强，美联储降息 25 个基点，10 年期美债收益率下降等影响下，非美元货币承压，全球资产价格整体上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用下，我国外汇储备规模环比上升。

从汇率变动看，11 月美元指数环比上涨 1.8%，主要非美元货币集体贬值，欧元、英镑兑美元分别下跌 2.8%、1.3%。尽管 11 月人民币兑美元汇率走贬，但人民币兑一篮子汇率保持基本稳定，当月 CFETS 指数较月初上升 0.3 个百分点。

从债券价格看，11 月 10 年期美债收益率、10 年期欧债收益率环比下降，10 年期日债收益率环比上升。

从股票价格看，据民生银行研究院统计，11 月标普 500 股票指数、欧洲斯托克 50 价格指数分别上涨 5.7%、0.3%，日经 225 指数下跌 2.2%。

此前，市场机构普遍预测我国 11 月外汇储备规模或环比下降。对于当月外汇储备规模变动，外汇局强调，我国经济运行回升势头增强，市场信心改善，将继续为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑。

" 近期出台的一揽子增量政策有效提振了资本市场信心，人民币资产对外资的吸引力显著提升，对外汇储备稳定形成有力支撑。" 民生银行首席经济学家温彬对证券时报记者表示，我国亦将继续推动各项存量政策和增量政策落地生效，巩固经济回升向好势头，为国际收支保持基本平衡奠定坚实基础。

温彬还认为，我国出口目的地多元化、出口商品竞争力提升、贸易新业态快速发展等积极因素有助于抵御未来可能的关税冲击，出口将继续发挥稳定跨境资金流动的基本盘作用。

央行重启增持黄金

在连续 6 个月暂停增持后，中国央行在 11 月增持黄金储备。

黄金储备一直是各国国际储备多元化构成的重要内容。今年以来，全球央行和场外交易市场需求强劲，推动金价不断攀升并屡创新高。市场专家普遍认为，中国央行在过去半年暂停增持黄金主要是黄金价格高企。

11 月以来，黄金价格逐渐从高位下降。东方金诚研究发展部副总监瞿瑞认为，美元持续走强导致黄金承压，市场对美联储降息预期降温也导致了金价回调。

黄金价格主要由需求所主导。浙商证券首席经济学家李超指出，短期看，美元和美债利率企稳后黄金进一步上行阻力增加；中长期看，全球地缘不稳定预期以及美国潜在的再通胀压力，仍将利好黄金长期走势。