公告快评| 负债、担保额居高不下，建艺集团面临财务挑战

界面新闻记者 | 袁颖琪

12月3日，建艺集团（002789.SZ）发布了一则公告，宣布将为全资子公司珠海市建艺混凝土有限公司与广州工控万宝融资租赁有限公司签署的《融资租赁合同》提供连带责任保证担保。此次担保涉及的融资租赁本金为4300万元，担保范围涵盖主合同项下的所有应付租金及其他相关款项。

虽然新增的担保金额不多，但建艺集团的目前总体负债和担保规模仍引发投资者的疑虑。

偿债压力巨大

建艺集团专注于建筑工程总承包与建筑装饰装修施工。2022年12月，其通过重大资产重组成功收购建星建造，集团现拥有完整的建筑产业链资质，涵盖房屋建筑、基础设施建设、装饰装修、建筑设计及装饰设计等多个领域，展现出行业领先优势。

截止今年9月30日，建艺集团的资产负债率高达97.14%。其中，一年内到期需要偿还的有息负债规模（短期借款和一年内到期的非流动负债）为20.92亿元。长期借款和应付债券合计为6.6亿元。而建艺集团目前货币资金只有9.24亿元。短期存在明显的资金缺口。

除了表内明确的负债，建艺集团表外负债也值得警惕。

随着这笔新增的担保，建艺集团及控股子公司的对外担保总余额达到13.91亿元，占上市公司最近一期经审计净资产的4399.99%。

自今年8月起，建艺集团将对外提供担保的总额度从42.77亿元提升至70.77亿元。当时，建艺集团及其控股子公司的对外担保总余额约为12.03亿元。尽管大幅提高了担保额度，但建艺集团的担保余额并未显著增长。更深层次的原因可能在于，建艺集团自身的融资状况并不乐观。

出售固定资产回笼资金

建艺集团从今年开始频频出售各类资产，以回笼资金。

今年4月，建艺集团子公司深圳市三汇建筑材料有限公司以660 万元的价格将闲置游艇转让给广东泓炜房地产开发有限公司。到了11月，建艺集团计划出售子公司合迪科技江苏有限公司的2288.79吨铝模，出售价格将参考南海有色铝锭报价，并根据交易时点给予适当折扣。截止目前，该批铝模已经完成交易200吨，成交价格为382.6万元。近日，建艺集团又计划将其控股子持有的广东建艺设计有限公司75%的股权以 620.6万元向珠海懿德工程管理有限公司转让。本次股权转让完成后，建艺集团将不再间接持有建艺设计股权。

相比建艺集团出售资产回笼资金的规模，其每年负担的利息支出着实是笔不小的压力。2023年，建艺集团的利息支出为2.07亿元。而建艺集团的盈利能力也不乐观。现金流方面，建艺集团经营活动现金流自2020年起就连续为流出状态。今年前三季度建艺集团仅实现盈利400万元。而其业务特点又会形成大量的应收应付款项。去年四季度建艺集团计提信用减值损失5.4亿元。不排除建艺集团今年四季度也会计提信用减值，这也很有可能导致其再度亏损。