贸易战威胁高奢消费，LVMH一季度营收不增反降，核心业务收入超预期下降5%丨财报见闻

　　来源：华尔街见闻

　　欧洲奢侈品巨头的一季度财报季未能开门红。全球最大奢侈品集团LVMH一季度总收入不增反降，核心业务收入超预期下滑。贸易战的威胁不仅影响普通消费者，也让高档奢侈品的买家们开始谨慎消费，这是LVMH传来的警报信号。

　　当地时间4月14日周一，总部位于法国的LVMH集团公布，2025年第一季度公司总营业收入为203.11亿欧元，低于分析师预期的211.4亿欧元。

　　一季度LVMH凭借集团内部现有资源、而非外部收购的有机营收下降3%。在去年有机营收意外保持增势、增长1%后，有机营收转为负增长，而分析师预期增长1.1%。

　　财报公布后的业绩电话会上，LVMH管理层表示，集团将考虑涨价，应对美国的关税。正设法控制G&A（管理及行政费用），拥有调整市场营销成本的空间。对于美国总统特朗普宣布将暂缓90天实行部分关税，集团感到茫然。

　　分业务看，一季度LVMH的核心业务——时装与皮具超预期下滑，降幅为去年的五倍，远超分析师预期。去年增长最高的第二大业务精品零售也转为有机营收增长。

　　细分业务数据如下：

时装和皮具：一季度时装和皮具业务营收101.08亿欧元，有机营收下降5%，分析师预期下滑0.55%，2024年全年和四季度的有机营收均下降1%。

精品零售：一季度精品零售业务收入41.89亿欧元，有机营收下降1%，2024年有机营收增长6%。

手表和珠宝：一季度手表和珠宝业务收入24.82亿欧元，有机营收零增长，2024年有机营收下降2%。

香水与化妆品：一季度香水与化妆品收入21.78亿欧元，有机营收下降1%，2024年有机营收增长4%。

酒类：一季度红酒与烈酒业务收入13.05亿欧元，有机营收下降9%，2024年有机营收下降8%。