今日（4月14日）A股三大指数延续反弹态势，全天红盘活跃，全市场超4500只个股收涨，沪深两市成交额近1.3万亿元。
盘面上，COMEX黄金价格创上市新高，黄金股带领有色金属板块发力猛攻，、涨停，有色龙头ETF（159876）场内价格最高飙升3.26%。关税博弈背景下，供应链安全重要性凸显，自主可控方向延续强势！跨境支付概念走强，金融科技ETF（159851）场内价格劲涨1.26%；光模块继续反弹，全市场首只的创业板华宝（159363）场内价格上拉升1.03%。
放眼海外，美东时间上周五（4月11日），美国海关与边境保护局（CBP）悄然发布了更新税则，豁免部分产品“对等关税”，然而，美东时间周日下午，特朗普表示，周五并未宣布关税“豁免”，它们只是被归入了不同的关税“类别”。在过去两周，特朗普的关税政策已经多次发生变化。业内人士认为，这些变化正在导致不确定性和特朗普的信誉危机。
聚焦国内，关税冲击后，A股或重回上行周期。表示，四月下旬将召开重要会议讨论经济，面对当前外部冲击加大的环境下，预计后续或有更多增量政策出台，其中消费政策有望进一步加力，地产方面或进一步加大因城施策力度、加力实施城中村改造等，民生政策方面，或包括实施全国性生育补贴、进一步稳就业等。
配置方面，指出，“平准基金横空出世”，长期资金承接悲观筹码，加速出清悲观预期。A股资金负循环问题已基本排除，后续磨底进程同样向下有底。战略上要保持乐观，低位区域要敢于定价长期积极因素。磨底阶段，反击资产（重点转向自主可控）、对冲资产、防御资产仍占优。中期A股重拾上行趋势，大概率要以科技产业趋势重新凝聚共识为条件。中期继续推荐国内AI算力和应用、具身智能、低空经济。
【ETF全知道热点收评】下面重点聊聊有色金属、创业板人工智能、港股互联网等几个主题板块的交易和基本面情况。
一、【火力全开！“关税+避险”双引擎驱动，COMEX黄金再刷上市新高！有色龙头ETF（159876）最高飙涨3.26%】
或由于COMEX黄金价格再度刷新上市新高，今日黄金行业个股带领有色金属板块发起猛攻！湖南黄金、华锡有色涨停封板，、涨逾7%，、等个股大幅跟涨。
热门ETF方面，揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）早盘震荡冲高后，全天红盘活跃，场内涨幅一度上探3.26%，收涨2.43%，斩获日线5连涨！
消息面上，COMEX黄金冲击日线5连涨，4月11日盘中上探3263美元/盎司，再度刷新上市以来的新高。业内人士指出，市场情绪可能在“螺旋式强化”：关税升级→经济衰退预期升温→避险资金涌入黄金→金价上涨→吸引更多跟风买盘。
高盛将2025年底金价的预测，由此前的3300美元上调至每盎司3700美元，这一调整纳入了强于预期的各国央行购金需求，以及衰退风险上升带来的ETF流入提振因素。这也是当前预测值最高的投行。德意志银行的预测为3350美元，瑞银3200美元。
世界黄金协会2024年发布的《央行黄金储备调查》显示，66%的央行预计未来将进一步提高黄金在储备资产中的占比，较2022年的46%显著上升；同时，49%的央行预计美元储备占比将在五年内下降，高于此前38%的比例。
指出，COMEX黄金回踩3000美元整数关口后一骑绝尘，再次刷新历史价格记录，短期主要的价格驱动是特朗普反复无常的关税政策催生的浓厚避险需求，特朗普政策的不确定性支撑着金价。此外，美联储处于降息周期中，长期通胀居高难下，实际利率的下行趋势为金价注入新的动力。更重要的是，全球经济体从合作走向对抗，全球央行购金为本币背书的行为还在持续，多因素驱动金价上行。
公开资料显示，截至3月底，有色龙头ETF（159876）跟踪的中证有色金属指数中，铜、铝、黄金、锂、稀土行业权重占比分别为25.7%、17.6%、15.9%、8.6%、8.4%，相对于投资单一金属行业，能够起到分散风险的作用，适合作为投资组合的一部分进行配置。
二、【信心回归？关税风云下，创业板人工智能斩获“五连涨”！机构：AI叙事仍在延续，算力需求仍呈爆发式增长】
周一，连续第五日上涨，近九成成份股收红，AI硬件、AI应用表现突出。截至收盘，、涨超4%，、、、、等跟涨超2%。
热门ETF方面，全市场首只的创业板人工智能ETF华宝（159363）全天红盘，场内价格收涨1.03%，斩获五连涨！全天换手率超8%，成交额达1.25亿元，交投继续活跃。
短期热点上看，市场仍关注海外关税态度。短短一个周末，海外关税态度反转又反转，加剧市场困惑。从今日市场表现看，关于关税对通信设备等AI硬件方面的影响，资金或偏向看多。
时间线上，美东时间上周五（4月11日），美国宣布部分科技产品“豁免关税”。豁免产品包括电脑、存储设备、通信设备、平板电脑、笔记本电脑、液晶屏、投影仪等。其中产品税号8517.62.00 的通信设备主要包括光模块、服务器、5G 基站控制器、激光器等。
然而，美东时间周日，美国总统特朗普及其高级贸易官员却又对外发布了截然相反的消息，加剧了外界对其关税计划的困惑。特朗普在其社交媒体平台TruthSocial上对豁免的消息表示，仍将在所谓的“国家安全关税调查中”对半导体和电子产品供应链“重点关注”。
就通信设备来看，表示，目前我国光模块、光通信产品全球领先，是AI基础设施建设的必要环节，若有“豁免关税”，有望缓解近期“关税”带来的负面影响。中信建投认为，关税后续的情况以及具体影响仍需持续评估，但若有豁免政策，有可能让市场情绪有所恢复，超跌的标的股价可能有所修复。
从中长期投资价值看，国盛证券指出，国产算力军备竞赛仍在加速中。阿里巴巴、字节跳动等互联网厂商以及各大运营商仍加码算力投资，明显释放AI需求信号。AI叙事仍在延续，增长逻辑并未发生根本性动摇，国内算力需求将仍呈爆发式增长。
此外，4.2关税政策发布后，光模块等光通信企业股价跌幅较大，市场普遍担忧光模块由于关税大幅增加、中国关税反制等不利因素导致出海困难。国盛证券认为，目前市场已price in各种利空因素，关税落地后相关风险有望释放，光模块、PCB等通信设备有望迎来估值修复。
把握AI修复机会，建议重点关注全市场首只创业板人工智能ETF华宝（159363）及场外联接（A类023407、C类023408）。资料显示，创业板人工智能ETF华宝（159363）被动跟踪创业板人工智能指数，一键布局算力硬件+算力软件+AI应用三件套，高效地捕捉AI主题行情，“光模块”龙头含量高，充分享受全球AI产业链红利。
三、【一则消息，阿里巴巴暴涨！港股互联网继续反攻，5800亿资金力挺】
今日港股延续攻势，恒指、恒科指双双涨超2%，科网龙头集体上攻，电商概念股领涨居前。截至收盘，东方甄选涨逾12%，阿里巴巴-W涨超5%，商务部等6部门日前联合印发《关于组织开展“购在中国”系列活动的通知》。此外，腾讯控股、哔哩哔哩-W涨超2%，快手-W、美团-W涨逾1%。
场内热门的港股互联网ETF（513770）延续连日来的上涨势头，场内价格一度涨逾2%，收涨0.62%，全天成交额6.29亿元。
上周港股上演绝地反击，加上今日已连续4日反弹，“国家队”、险资等释放积极信号，南向资金创纪录买入，以及投资者在情绪上对关税“加码”的逐渐“脱敏”，都对港股股向上修复构成了支撑。
上周三（4月9日），南向资金单日净买入355.86亿港元，刷新历史最高单日净买入纪录；整周来看，南向资金净买入金额高达822.5亿港币，显示出了资金抄底的强烈意愿。年初以来，南向资金累计净流入已超5812亿港元！
值得一提的是，科网板块被重点加码。以近5日净买入额口径，腾讯控股、阿里巴巴-W、小米集团-W、美团-W四家互联网龙头包揽了南向资金增仓额TOP4。
无惧关税风暴，港股科网板块获海量资金坚定涌入，与以下三方面因素有关：
① 互联网平台型企业的商业模式兼具轻资产+内需市场和全球化布局特性，风险敞口较小，受关税的直接影响相对有限，上周一大跌主要还是基于投资者对突发事件的情绪反应，行业本身对关税事件有一定抗风险性。
② 互联网行业景气度主要由内需主导，在行业反内卷、监管常态化、民营企业家座谈会坚定信心等利好支撑下，行业基本面有望持续向好。
③ AI行情主线持续演绎，后续发展仍有较大空间，而相关主要标的集中在港股科网板块，预计后续产业趋势仍有望成为互联网龙头的重要股价驱动因素。
此外，估值性价比也是重要因素，当前港股科网龙头估值水平显著优于美股科技股。截至上周五，重仓港股互联网龙头（阿里、小米、腾讯、美团合计权重达58.68%）的中证港股通互联网指数市盈率PE为21.04倍，仅位于上市以来6.79%分位点的历史低位，安全边际及向上修复空间充足。
变局时刻，把握高弹性！港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类 017125；C类 017126）被动跟踪中证港股通互联网指数，通过重仓港股互联网龙头，成为本轮港股科技行情的高效投资利器。数据显示，本轮行情启动以来至3月末，中证港股通互联网指数累计涨幅超33%，明显优于恒指、恒科指同期表现，区间最大涨幅更是高达53.59%，领涨弹性突出。
注：中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。
截至2025年3月31日，港股互联网ETF（513770）年内日均成交额7.14亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，流动性佳！
注：“全市场首只”是指首只跟踪创业板人工智能指数的ETF。
图片、数据来源：沪深交易所、中证指数公司等，截至2025.4.14。
风险提示：有色龙头ETF被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13；金融科技ETF被动跟踪中证金融科技主题指数，该指数基日为2014.6.30，发布于2017.6.22；创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布于2024.7.11；港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，华宝基金亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，有色龙头ETF、金融科技ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，创业板人工智能ETF华宝、港股互联网ETF风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。
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