中信证券：维持敏实集团“买入”评级 升目标价至30港元

　　发布研报称，参考同行业可比公司的2025年PE估值，平均估值倍数约为12x（Wind一致预期），该行给予（00425）12xPE，对应目标价30港元（原目标价20港元），维持“买入”评级。

　　报告提及，2024年公司实现营业收入231.5亿元，同比+12.8%；毛利率28.9%，同比+1.5pcts；实现归母净利润23.2亿元，同比+21.9%，电池盒业务增长50.9%支撑营收增长，兑现公司指引。公司积极布局无线充电、低空、人形机器人等多项新业务，尤其是机器人业务领域公司已经与智元战略合作，未来有望成为营收新增长点。考虑到公司新业务兑现需要一定时间，该行下调公司2025年收入预测至273.2亿元（原预测为295.8亿元），新增2026/2027年收入预测为319.4/354.8亿元；下调公司2025年净利润预测至27.0亿元（原预测为28.2亿元），新增2026/2027年净利润预测为32.0/38.2亿元。