全球市场巨震！A股与美股投资逻辑生变？如何进行资产配置？上海金融与发展实验室理事邵宇火速解读 一文读懂

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　　全球金融市场巨震，如何进行全球贸易战和金融市场决策，上海金融与发展实验室理事邵宇做客新浪证券直播间，为投资者火线解读。

　　

　　邵宇指出，当下用户对资产配置较为焦虑，尤其做证券的客户，最关心自己亏损后是否该抄底等问题。但仅靠简单的涨跌预测并无意义，应深入探究资产配置的逻辑。

　　邵宇认为，目前市场处于关键节点，无论是托举市场政策、平准措施还是对ETF的认购等，都能对市场起到托举作用。因为当前市场情绪化特征明显，有了政策托底，紧张情绪可得到平复，投资者才能静下心来分析基本面变化对经济增长的影响，如GDP增长情况。他进一步分析，部分出口门类可能受冲击，但内需门类有望得到提振。

　　

　　邵宇指出，中国A股的投资逻辑在去年9月发生重要变化，财政政策虽有缓释效应，但整体保持审慎，以应对外部冲击。市场此前未如预期快速上涨至4000点，部分原因在于政策层保留“大招”，等待美联储4月可能的政策调整后再发力。

　　他表示，当前政策路径已较为清晰，中央汇金的表态显示，未来或有更多财政及政策托举市场。尽管全球化面临挑战，但中国政策工具箱仍具较大空间，市场可保持乐观态度。

　　

　　邵宇分析称，美国当前面临通胀压力加剧的问题，加征关税推高进口商品价格，进而传导至服务业工资，形成“工资-成本”螺旋式上升。预计美国通胀可能上升2个百分点至4%，使美联储陷入政策两难——若降息可能进一步推高通胀，若不降息则经济承压。

　　邵宇表示，美国可能进入滞涨状态，政策无明确方向，这对风险资产并非好消息。他认为，当前市场对美联储降息的预期较高，但若通胀失控，货币政策调整空间将受限。

　　

　　邵宇认为，全球化原有框架已难维持，各国均在调整策略。在此背景下，美股人工智能泡沫可能类似2000年互联网泡沫，虽部分破裂但尚未完全出清。若中国制造突破高算力等技术壁垒，美股的“护城河”可能进一步削弱。

　　对于跨资产类别同步下跌是否预示系统性风险，邵宇表示，若贸易战持续，全球经济衰退风险将上升。当前金融市场尚未出现危机信号，但应对冲击的能力较弱。黄金、原油、铜等大宗商品受全球化贸易收缩影响，需求下降导致价格承压，但低位或是战略配置机会。