五次更新招股书 货拉拉急于上市

　　转自：北京商报

　　货拉拉这回真的要上市了？近日货拉拉向港交所更新招股书，业界再次发问。此前货拉拉已多次递表，更早前还有过赴美的IPO计划，但仍站在资本市场大门外。根据招股书，2022—2024年货拉拉营收10.36亿美元、13.34亿美元、15.93亿美元，2022年经调整净亏损1210万美元，2023年扭亏，当年及2024年的经调整净利润分别是3.91亿美元和5.01亿美元。

　　按照货拉拉的划分，在中国国内市场，货拉拉营收来自于货运平台服务、多元化物流服务、增值服务三部分，其中佣金和会员费在2024年贡献51.4%的营收，包括搬家等服务的多元化物流服务板块以5.27亿美元的营收，占比总营收的33.1%。从业绩上看货拉拉开始正循环，不过老问题仍有待解决，有的司机吐槽购买了货拉拉会员但接不到单，有的表示运费未结却被平台扣除佣金。

　　扭亏两年

　　2024年是货拉拉实现盈利的第二年。

　　2013年，货拉拉的前身在中国香港以EasyVan品牌名称开始物流业务，次年品牌名称由EasyVan更名为Lalamove，并在中国内地以货拉拉品牌运营物流交易平台。

　　根据招股书梳理的时间线，货拉拉在地域和业务上的扩张同步。

　　最新版招股书显示，2022年货拉拉净亏损4909.1万美元，2023年扭亏，净利润9.73亿美元，2024年净利润4.34亿美元。以非国际财务报告准则计量，货拉拉经调整净利润在2023年扭亏，2023年、2024年该数字分别是3.91亿美元和5.01亿美元。

　　对于过往的亏损，货拉拉方面解释，“于2022年亏损主要是由于我们在规模及地域扩张、用户增长及参与度以及产品创新方面持续大额投资”。以上投资为货拉拉的可持续增长及盈利能力奠定了坚实的基础。“我们于2023年及2024年实现盈利，主要受到我们庞大的网络效应、有效的变现策略、收入来源增加及经营效率的提升所推动”，货拉拉在招股书中总结。

　　在“不断增长的全球据点”板块，货拉拉罗列了进入各个国家的时间，2014年新加坡、泰国；2016年菲律宾；2017年越南；2018年马来西亚、印度尼西亚；2019年巴西、墨西哥；2022年孟加拉国。

　　按照货拉拉的计划，“我们正以试验方式拓展新市场，并计划进一步渗透东南亚及拉美的现有市场”。

　　“扩展新市场，尤其是进入新的国家和地区，有可以直接复制的经验，也会遇到需要应对的个性化问题，但有一点躲不掉，就是人员成本和市场营销成本。”比达分析师李锦清告诉北京商报记者，“货运、物流交易这类的平台比纯互联网平台进入新市场面临的问题更细碎。”

　　“如货拉拉再进入新的国家会否重回亏损？”北京商报记者就此采访了货拉拉相关人士，截至发稿，该人士未予回应。

　　佣金和会员费占营收大头

　　“2024年，我们平台促成的已完成订单超过7.79亿笔，全球货运GTV（总交易额）102.74亿美元，平均月活商户约1670万个，平均月活司机约170万名，覆盖全球11个主要市场超过400个城市。”货拉拉多次强调上述数据。

　　订单、商户和司机给货拉拉带来了持续增长的营收，从2022年的10.36亿美元涨到2023年的13.34亿美元再到2024年的15.93亿美元。

　　2022—2024年货拉拉来自中国国内市场的营收始终是大头，占比总营收超90%。中国国内营收由货运平台服务、多元化物流服务、增值服务组成。三年间，货运平台服务营收占比均在51%以上，这一部分超99%的营收则来自于向司机收取的会员费、向司机收取的佣金。具体到2024年，货拉拉来自佣金的营收占比总营收的30.7%，会员费占比总营收的20.7%。

　　根据招股书，“在国内市场，我们为司机提供分级会员资格系统，就已完成订单所收取的佣金提供不同程度的折扣”。

　　以货拉拉在深圳向同城货运司机提供的会员等级为例，货拉拉向非会员司机收取订单价值的15%作为佣金；如司机支付月费209元可成为一级会员，平台对一级会员的佣金率为11%；二级会员月费499元，佣金率8%；三级会员月费709元，佣金率5%。

　　相比来看，跨城货运司机的会员费用更高，但佣金率更低。依然以深圳地区为例，货拉拉向非会员司机收取订单价值的8%作为佣金；一级会员月费929元，佣金率4%；二级会员月费1079元，佣金率2%。截至北京商报记者发稿，货拉拉对于平台会员司机规模等细节未予透露。

　　何时能上市