重仓美股私募大佬但斌反思：曾卖出70%的持仓，怕错失人工智能时代 很快又买进去了

　　美股市场于2025年4月3日至4日遭遇了史诗级暴跌，全球金融市场为之震动。美股连续两日暴跌，市值蒸发约6.5万亿美元，纳斯达克指数确认进入技术性熊市，恐慌指数VIX单周暴涨近51%。

　　由于重仓美股，知名私募投资人但斌旗下产品回撤较大，但斌进行反思。

　　美股暴跌

　　私募大佬但斌反思

　　由于美股持续重挫，重仓美股的私募基金损失惨重，尤其是但斌掌舵的东方港湾投资，今年以来平均亏损超过20%。

　　私募排排网数据显示，东方港湾投资海外的代表产品东方马拉松一号最新一期净值更新于3月31日，今年来亏损22.11%，该产品规模一度在年初时候达到4.7亿元，目前降至3.5亿元。

　　由于但斌对产品采取复制策略，其他重仓美股的产品基本也都是浮亏超过20%，这还没有计入这两天美股暴跌产生的浮亏，下周更新业绩或亏损接近30%。

　　值得注意的是，东方港湾曾是2023年和2024年百亿私募冠军，但今年却在百亿私募中业绩垫底。

　　近日，但斌在朋友圈总结了自己这几个月的操作，称2025年对英伟达的持仓做了调整，降低了占比，但依然是最大持仓的企业。2月底，因不认同特朗普处理俄乌战争等对外政策，担心失控引起更多地区战争，选择卖出了70%的持仓。只保留了除特斯拉以外的“六巨头”，各5%的仓位，有70%的现金。

　　本来是一次堪称完美的择时操作，不过但斌很快又买进去了。

　　“遗憾的是，怕错失人工智能时代，另外想着担心发生新的地区战争是太小的概率事件，很快又买进去了……导致净值回撤较大！”但斌称。

　　随后，但斌又表示，“投资是充满‘遗憾’的事业，我们不做时机选择，只在遇到‘系统性’风险的时候会规避，但每次都规避掉也不太可能，承担后果、坦然面对一切。今晚公布的非农数据，表明经济增长还是比较强劲，如果新关税实施后，依然如此，美股会重回牛市，而且我认为，市场如此的剧烈调整，一旦见底会成为未来十年甚至相当长周期的新起点。”

　　公开数据显示，4月1日至4月4日的四个交易日内，美股“科技七巨头”齐跌，特斯拉累计跌7.61%，苹果累计跌15.19%，亚马逊累计跌10.12%，Meta累计跌12.43%，英伟达累计跌12.98%，谷歌A累计跌5.85%，微软累计跌4.14%。

　　多家私募发声，已降低美股持仓

　　国内多家头部私募与但斌的观点却不相同。

　　据上海证券报，景林资产合伙人高云程在此前的内部沟通会上曾表示：“在我目前的投资组合中，纯美国公司（即非中国公司）的资产已全部剔除。我十分看好中国一系列与科技和新消费相关的公司，其中科技类公司所占比重可能相对更大。”

　　盘京投资近期也表示，目前公司已降低美股持仓，以期在A股和港股中积极把握科技成长主线。DeepSeek驱动的价值重估尚未结束，全球资本对中国科技资产的重估逻辑依然成立。国内以AI技术为核心的产业升级正从概念转向商业化落地，推动全球产业链重构，未来产业链上越来越多的公司将从主题炒作逐步进入真正“出业绩”的阶段，公司将聚焦具备技术壁垒和业绩兑现能力强的龙头公司。

　　源乐晟资产称，美股已进入非常复杂的阶段，投资者目前对美国的政策预期一头雾水，去年底特朗普当选后，市场狂热的心态已经荡然无存。“在美国政策稳定之前，我们对美股保持谨慎。从具体操作来看，公司2月已经降低了美股科技股的仓位。”

　　据央视新闻，3月17日到3月23日，海外多只追踪A股和H股的指数基金都获得了较大规模的资金净流入，超过其他新兴市场指数基金，位居首位，外资对中国股市的热情显著回暖。

　　摩根资管资深环球市场策略师蒋先威：中国资产受到海外投资者青睐，近期中国持续加大宏观政策力度，提高赤字率显示出政府积极稳增长的决心，扩大内需、提振消费的一系列政策体现出对民生的重视。此外，最新的零售数据同比、环比均有所增长，显示出促消费等政策正落地见效，这都会持续增强全球投资者对中国市场的信心与看好，吸引全球资金持续流入。

　　除了经济回升向好，专家表示，中国在科技领域的发展也是全球资金流入中国的重要原因。

　　策略首席分析师王开：中国在人工智能和领域的一系列持续突破，让全球都看到了中国企业的创新能力，未来随着技术在更多领域内不断扩大应用范围，会进一步全方位提升中国的竞争力，并且持续带动包括硬件、软件方面的更多需求和商业模式等的创新，这都将持续提升中国资产在全球范围内的吸引力。

　　（文章来源：每日经济新闻）