光大期货：4月3日矿钢煤焦日报

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　　昨日螺纹盘面窄幅整理，截止日盘螺纹2505合约收盘价格为3166元/吨，较上一交易收盘价格下跌4元/吨，跌幅为0.13%，持仓减少6.18万手。现货价格基本平稳，成交回落，唐山地区迁安普方坯价格持平于3050元/吨，杭州市场中天螺纹价格持平于3210元/吨，全国建材成交量12.03万吨。据钢谷网数据，本周全国建材产量回落10.31万吨至402.88万吨，社库下降17.51万吨至797.62万吨，厂库下降12.16万吨至392.78万吨，建材表需回落15.96万吨至432.55万吨。建材产量下降，库存降幅趋缓，表需继续回落，数据表现偏弱。据央视报道，美国白宫发表声明称，特朗普将对所有国家征收10%的“基准关税”，该关税将于美国东部时间4月5日凌晨0时01分生效。此外，特朗普将对美国贸易逆差最大的国家征收个性化的更高“对等关税”，该关税将于美国东部时间4月9日凌晨0时01分生效，所有其他国家将继续遵守原有的10%关税基准。美国实施新一轮关税政策，对市场情绪将有一定影响。预计短期螺纹盘面将低位整理运行。

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　　昨日铁矿石期货主力合约i2505价格有所下跌，收于791.5元/吨，较前一个交易日收盘价下跌0.5元/吨，跌幅为0.1%，成交22万手，减仓1.8万手。 港口现货价格涨跌互现，日照港PB粉788元/吨上涨1元/吨，卡粉889元/吨下跌1元/吨，超特粉647元/吨上涨1元/吨。供应端来看，澳洲发运量伴随季未冲量再次冲高，巴西发运量持续回升，全球发运量小幅增加。需求端来看，铁水产量环比继续增加1.02万吨至237.28万吨、进口矿日耗环比增加1.32万吨。库存端，47港进口铁矿石库存总量环比增加64.91万吨。钢厂进口矿库存小幅降低。多空交织下，预计铁矿石盘面价格呈现反复震荡走势，关注钢材需求情况。

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　　昨日焦煤盘面下跌，截止日盘焦煤2505合约收盘价为1001.5元/吨，较上一个交易日收盘价下跌6.5元/吨，跌幅0.64%，持仓量减少5989手。现货方面，吕梁地区主焦煤（A10.5、S3.0、G85）上调111元至出厂价1034元/吨。蒙煤市场偏稳运行，甘其毛都口岸蒙5#原煤850元/吨持平；蒙3#精煤1000元/吨持平，市场成交一般。供应方面，国内煤矿多维持正常生产，低价资源出货有好转，下游采购积极性有所提高，市场相对活跃，煤矿出货好驱动库存下降。需求端，焦化企业开工较稳定，高炉铁水产量走高带动焦煤需求，对焦煤价格有一定支撑，下游对原料煤适量采购补库，预计短期焦煤盘面震荡运行。

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　　昨日焦炭盘面下跌，截止日盘焦炭2505合约收盘价1636.5元/吨，较上一个交易日收盘价下跌11.5元/吨，跌幅0.7%，持仓量减少1909手。现货方面，港口焦炭现货市场报价稳定，日照港准一级冶金焦现货价格1370元/吨，较上期不变。供应端，焦企多维持前期开工水平，下游刚需支撑驱动焦企出货较好，焦炭库存持续降至低位，焦企入炉煤成本抬升，生产利润不佳。需求端，钢厂复产持续进行，高炉整体开工保持在高位，对焦炭采购略有增加，部分地区库存相对较低，预计短期焦炭盘面震荡运行。

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　　周三，锰硅期价震荡走强，主力合约报收6146元/吨，环比上涨0.66%，主力合约持仓环比下降28825手至35.35万手。6517锰硅市场价为5800-6100元/吨，内蒙古地区较前一日持平，宁夏地区较前一日上调100元/吨。昨日黑色板块整体走势偏强，带动锰硅期价重心持续上移。消息面来看，UMK近日宣布，由于矿石需求下降，公司将全部通过铁路运输出口锰矿。关于南非锰矿出口关税调整也有相关消息传出，消息刺激提振市场情绪。受此影响，天津港南非半碳酸价格上调，Mn36.5%报价约35.5元/吨度，环比上调0.2元/吨度，但加蓬和澳矿价格仍在下跌，日环比下跌0.5元/吨度，走势逐渐分化。整体来看，目前终端需求仍然偏弱是拖累锰硅价格走势的主要因素之一，市场情绪近日有所提振，需要持续关注，成本支撑可持续性目前来看预计有限。我们认为短期锰硅价格或有小幅反弹，但幅度不会太高，后续仍需关注矿端及主产区减停产情况。

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　　周三，硅铁期价重心小幅上移，主力合约报收5960元/吨，环比上涨0.17%，主力合约持仓环比下降17289手。72号硅铁汇总价格约5650-5850元/吨，内蒙古地区较前一日上调50元/吨，宁夏地区较前一日基本持平。近期黑色板块整体走势转暖，硅铁期价重心小幅上移，但涨幅靠后。基本面来看，支撑力度仍相对有限，但近两日部分地区现货价格上调，内蒙地区即期利润基本为0，其余主产区仍然亏损，内蒙大厂10号左右计划停16台硅铁炉，这部分硅铁炉主产的是75硅铁，将减少日产700-800吨。需求端来看，价格低位情况下，贸易商采购备货意愿有限，4月钢招陆续进行中，整体进度稍慢。综合来看，短期硅铁供需边际变化有限，但绝对价格已经低位，且后续仍有大厂将陆续减产，我们认为后续硅铁价格下方空间有限，但上行仍需看到更多驱动，关注供应减量、市场情绪及电价结算。