中国前首富，正在努力还债

3 月 20 日，一则股权冻结信息，将王健林和他执掌的万达集团推上了风口浪尖。

万达集团持有的北京万达文化产业集团有限公司 80 亿股权，被河南省郑州市中级人民法院全额冻结，冻结期限至 2028 年 3 月 17 日。

数额之巨大，震惊了资本市场。

这不是万达第一次遭遇股权冻结。

早在今年 2 月 25 日，北京市海淀区人民法院就冻结了大连万达商业管理集团 19.79 亿元股权；更早些的 2 月 13 日，横琴粤澳深度合作区人民法院冻结了万达文化产业有限公司 1 亿元股权。

而除了股权冻结之外，万达集团已经多次成为被执行人，从去年 11 月份至今，短短 4 个多月，被执行总金额超过 60 亿元。

万达集团掌门人王健林，这位昔日的中国首富，正面临着严峻的财务挑战。

为缓解债务压力，万达集团近年来已先后卖出了 30 多个万达广场，仅在今年年初，就卖掉了 5 个。

不少人为王健林捏着一把汗。

有人说他还有翻身的本事，也有人认为他很难再重现昔日的辉煌，更多的人则敬他是条汉子——

没有套现跑路，也没有转移资产，而是卖掉产业努力还债。

这种不逃避、不放弃的品质和担当，在如今沉浮的商海中已很是难得。

从一方巨贾到负债缠身，王健林到底是怎么走到这一步的？

万达的前身

提到王健林，很多人最先想到的大概就两个字：有钱 !

3 次问鼎中国首富、2 次问鼎亚洲首富，在地产界是跺一脚颤三颤的人物。

他的那句 " 先定一个小目标，挣它一个亿 "，直到现在仍是网络上流传的热梗。

曾有媒体形容王健林赚钱的速度：" 每 10 分钟可以买一辆奔驰，每小时可以买一栋房子，每天近亿元入袋。"

乍一听以为玩笑，然而细算，才知道这种说法还是太保守了。

王健林财富增长最快的时候，一年赚了足足 750 亿，平均下来每天能赚 2 个多亿。

这种速度，简直比印钞机还快。

万达集团在他的带领下，一步步成长为世界级的商业巨头，但很多人不知道的是，早期的万达只是一家濒临倒闭的小公司。

王健林是四川人，1954 年出生，16 岁初中毕业后参军，从四川来到东北，成为一名边防战士。

他在部队表现优异，服役了 16 年，1986 年转业到辽宁省大连市西岗区，担任区政府办公室主任。

多年的军旅生涯，磨炼了王健林的胆识和意志，他而立之年，迫切希望做一些事情。

1988 年，区政府下属的大连西岗住宅开发公司，因背负了 149 万元巨额负债而濒临破产，区政府希望有人能拯救这个 " 烂摊子 "。

其他人避之唯恐不及，王健林却站了出来，主动接手了这家公司，这就是万达的前身。

靠 " 旧城改造 " 崛起

一开始，由于公司实力弱，拿不到房地产开发项目所需的配额，王健林只能承接 " 旧城改造 " 这类不被看好的工程。

按当时多家国企的测算，这是赔钱买卖。

但王健林思想活络，敢想敢干。

他每天跑工地，一脚水一脚泥地跟工人一起干活儿。旧城改造的活儿又脏又累，他发挥当兵时的闯劲儿，咬牙坚持了下来。

他在旧城改造上采用了 4 个创新——

暗厅改明厅、木窗改铝合金窗、安装防盗门、卫生间入户。

这些如今看起来很小儿科的创新，在那个年代却是开创性的，房屋的观感和居住舒适性都有了质的提升。

通过这些项目，王健林不仅赚得了名声，还为公司带来了近千万元的收益。

更重要的是，王健林带领公司闯出了一条新路，使公司成为全国第一家开展大规模旧城改造的企业，公司迅速壮大。

1991 年，国家体改委决定从大连选出 3 家企业，作为东北地区首批股份制试点单位。

很多企业都在观望，因为一旦成为试点单位，意味着公司将失去政府编制，没了铁饭碗。

而王健林第一个跑过去申请试点。

为什么呢？

因为多年来在工程一线摸爬滚打的经历，让王健林深刻体会到，随着公司壮大，原有的旧体制已经无法让公司大展拳脚。

他举了两件事，这两件事让他记忆深刻：

一件是为了辞退两个霸道的司机，他不得不向上级打申请，并最终跑到市领导面前以辞职相要挟，才终于成功；

另一件则是他带着员工们去公费旅游。

" 员工们跟我埋头苦干两年多，赶上五一节，大家提议平时加班加点却不能加工资，能不能出去集体旅游一下。我想那是应该的呀！"

大家开开心心地到了景点，还没等玩完，举报信已经到了市纪委。

王健林挨了个通报批评，所幸有人求情才免去处分，但每名员工必须把公费 200 元补回来。

这件事让王健林感觉很窝火，同时也让他开始关注企业制度问题。

所以当得知股份制试点的时候，他早早地报了名，并成功争取到了名额，这在整个东北地区都走在了前列。

1992 年，大连西岗住宅开发公司正式改制为大连万达房地产集团公司，此后的几年，随着国有股逐渐退出，万达也渐渐成了王健林的万达。

登上亚洲财富之巅

在房地产上的成功，让万达快速崛起，也让王健林成了业内的名人。

但王健林的野心不止于此，在他看来，住宅开发现金流不稳定，要想追求长期、稳定的现金流，得搞商业地产。

" 招世界 500 强和一流的企业做租户，当一个持续收租的‘房东’。"

2000 年，万达集团正式进军商业地产，在吉林长春建设了第一座万达广场——重庆路万达广场。

总建筑面积 6 万平方米，它不只是一个购物中心，还集餐饮、娱乐、休闲等多种功能于一体，汇聚着沃尔玛、红星美凯龙等一众知名品牌，满足消费者的多样化需求。

与同行们相比，王健林对商业地产有着更高维度的理解。

很多地产商至今认为商业地产就是做持有型物业收租，这种立意就比万达差了许多。

万达的商业地产不只做物业收租，而是致力于打造城市核心地标，以多元化的业务组合和优质的服务吸引大量人流。

很多外地人来到一座新城市，会自然而然地将万达广场的落脚点视作这座城市的中央 CBD（即中央商务区，是城市经济实力和现代化面貌展示的窗口）。

这种把 " 城市非中心 " 变成 " 城市中心 " 的能力，让万达名声大噪，并逐渐赢得了各地政府的青睐。

他们纷纷抛出橄榄枝，以更优惠的土地价格，邀请万达到他们所在的城市开发。

万达也由此开启了野蛮扩张模式，开始全国拿地，一座座万达广场在全国各大城市拔地而起。

同时，在万达广场的带动下，王健林相继成立万达院线、万达百货、万达文旅、万达体育等，将触手伸向众多领域，开启多元化发展。

其中万达院线发展最为迅猛，不到 10 年便在全国拥有了百余家影院、千余块银幕，稳居国内市场份额第一。

2012 年，万达以 31 亿美元巨资，收购全球第二大院线集团 AMC，一举成为全球规模最大的电影院线运营商。

2015 年，王健林以 381 亿美元财富，超越李嘉诚，成为亚洲首富。

那时的万达集团持有近 300 座万达广场、1300 多家影院、80 多家五星级酒店以及多项海外并购资产，资产总额达 1.1 万亿元人民币，妥妥一座庞大的万亿级商业帝国。

摒弃 " 收租思维 "，打造 " 消费场景引力场 "，王健林以万达广场为核心的商业地产模式，成了万达最耀眼的金字招牌，也成了国内商业地产的 " 教科书 "。

王健林站在亚洲财富之巅，风头无两，他财大气粗，投资逻辑也非常直接：" 我买什么能成为全球第一？"

跌落谷底

可俗话说：爬得越高、摔得越狠。

王健林和万达集团辉煌的背后，隐患其实早已埋下，他那股敢拼敢闯的劲儿，带着他走向更广的舞台，却也将他推向了深坑。

在过去的十几年里，王健林为了带领万达抢占市场，长期依赖高杠杆、高周转的运营模式。

简单来说，就是通过借入大量资金来增加投资规模，从而放大收益和风险。

房地产红火的时候，万达靠着这种模式开遍全国，赚得盆满钵满；

但随着近年来房地产降温，这种模式的致命弱点开始显露。

高杠杆带来的巨额债务，成了压在万达身上的沉重负担，资金链吃紧，债务风险不断攀升。

据悉，万达资产负债率一度超过 70%，负债额一度高达 6000 亿元，每年光利息支出就超过 300 亿元。

王健林虽然未雨绸缪，早早布局 " 去地产化 "，试图通过投资文娱、体育等领域分散风险，但这些业务的回报，完全无法弥补地产作为主业的亏空。

再加上国内融资环境日益收紧，万达想吸引投资变得愈发困难。

为了缓解债务危机，从 2017 年开始，王健林不得不将万达一系列重资产打包出售。

13 个文旅项目低价甩卖给了融创，77 家酒店以 " 骨折价 " 卖给了富力，万达影业的部分股份也被出售，卖给了阿里巴巴和文投控股。

" 壮士断腕 " 的背后，是王健林试图卷土重来的决心。

不过，信任一旦破裂，就容易导致连锁反应。

昔日的生意伙伴永辉超市、苏宁易购等，先后向万达追讨债务，他们将万达告上法庭，累计金额超 180 亿元，部分案件已进入仲裁程序。

面对滚滚而来的债务洪流，王健林没有退缩和逃避，展现出了军人出身的刚毅和韧性。

他守住三条原则——

2024 年力保 2.69 万套房产零烂尾、力保 15 万员工工资按时发放、优先兑付小额债权人。

这是王健林四面楚歌之下坚守的底线，也为他在困境中赢得了 " 良心企业家 " 的口碑。

做慈善，不塌房

很少有哪个企业家在巨额债务缠身时还能 " 不塌房 "，王健林算是其中一个。

万达蓬勃发展的那些年，王健林一直大搞慈善事业，这些善举如今成了他形象的加分项。

2008 年四川汶川地震，王健林带领万达第一时间向灾区捐款 500 万元，成为灾区收到的第一笔巨额现金捐助；并拿出 6000 万元，重建在地震中严重损毁的都江堰市中医院；当了解到绵阳市许多学校在地震中倒塌，又决定再捐 3000 万元；再加上当时对成都商家的免租金政策，那一时期，万达仅现金捐款就超过了 1 亿元。

他还先后投入 14 亿元，给贵州丹寨建了扶贫小镇和职业学校，让山沟里的孩子们有学上，让穷乡僻壤变成了旅游热点，每年接待来自全国各地的游客 500 多万人次。

2014 年，福布斯中国慈善榜发布，王健林以 4.38 亿元现金捐赠排名榜首，成为 " 中国首善 "。

频繁的捐助行为，反映了王健林对社会责任的认知。

他曾用 6 个字概括万达的企业文化：" 军队、学校、企业——万达首先是一支部队，然后才是一家公司。"

如今的王健林已经 71 岁，仍保留着军人的作息习惯，总会比公司规定的上班时间早半小时到办公室。

这位曾经的老兵，面对股权冻结、资产抛售、盟友反目，始终试图在债务危机中守住万达的根基，而不是抽身而退。

或许他是跌倒了，但他从未认输。

从昔日的问鼎首富到如今的四面楚歌，王健林在商海中浮沉起落，从没放下商人应有的体面。

正所谓 " 瘦死的骆驼比马大 "，在经历行业的阵痛后，兴许有一天，王健林还会带着他的万达，强势归来。