央行月内四提择机降准降息，市场预计二季度是重要窗口期

记者 辛圆

中国人民银行副行长宣昌能周四在博鳌亚洲论坛“不稳定世界中寻找货币与金融稳定”分论坛上致辞时表示，在不确定性加大的背景下，中国明确适度宽松的货币政策。央行连续多次降准降息，通过货币政策调整来支持经济发展。政策的立场是明确的，中国将根据国内外经济金融形势，择机降准降息。

值得注意的是，这是央行3月以来第四次公开提到择机降准降息。

中国人民银行行长潘功胜在3月6日举行的十四届全国人大三次会议经济主题记者会上表示，今年，人民银行将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。

“目前金融机构存款准备金率平均为6.6%，还有下行空间，央行向商业银行提供的结构性货币政策工具资金利率也有下行空间。”潘功胜说。

3月13日，央行党委召开的扩大会议明确，实施好适度宽松的货币政策。根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息，综合运用公开市场操作等多种货币政策工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。

5天后召开的央行货币政策委员会2025年第一季度例会再次提到，建议加大货币政策调控强度，提高货币政策调控前瞻性、针对性、有效性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。

分析师认为，二季度经济仍面临有效需求不足的制约，叠加来自外部压力将加大，货币政策宽松的必要性加强。

财信金控首席经济学家伍超明对界面新闻表示，二季度实体自发性的需求不足或仍突出，实际利率居高不下，降准、降息的必要性有所增强。同时，不排除二季度后，我国贸易、科技领域外围压力增加，也需要货币政策适度加力对冲上述负面影响。另外，随着美国经济、物价走弱，美联储6月降息的概率增加，在一定程度上打开了国内货币宽松空间。

“往后看，低基数、政府债券扩容有望支撑社融继续温和回升，但信贷需求不足亟待政策加力破局，预计二季度降准、降息仍值得期待，尤其是6月前后美联储降息前景明朗后择机行动概率偏大。”伍超明说。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，二季度降准降息窗口有望打开，今年降息力度将高于去年，全年降息幅度有可能达到50个基点，降幅高于去年的30个基点，降准幅度将在一个百分点左右，和去年基本相同。