上海楼市算彻底回暖了么

大家好，我是卢俊。站在小阳春的节点上来给大家聊聊上海楼市的问题。

关于楼市的冷和热我相信很多人在日常都非常高频的看到过，我们日常其实有过很多常规数据的分析和解析。看多了各种碎片化的消息可能会更加迷茫，所以今天我和大家聊聊基本面的东西。

站在今天这样的基本面之下，很多趋势性的结论或许大家就呼之欲出了。

其实我们能够看到一些数据性的消息。

其实三月每天的成交非常活跃，截止到18号整体的成交已经突破了1.6万套，而且每个周末过千套的成交速度非常稳定，上周六上海二手房单日成交1473套也创了新高。对于三月过2万套已经是必然，目前期待的是到底能不能过2.5万套以及过两万的趋势能不能持续下来。

其次，看一手，截止到3月17号，根据目前市场可以统计到的数据来看，2025年1-3月份上海新房认购项目共计36个，其中44%楼盘的认购率超过100%。其中前滩公馆单个项目迎来802位意向业主认购，认购率达到334%；已开盘项目20个，45%项目实现了开盘即清盘。

针对于土地端，这是能够表态市场对于未来预期信心的迹象符号，现在来看上海的土地市场非常火热。

从去年7月到现在，累积有超过20幅地块溢价率在10%以上，其中10幅地块溢价率突破20%，最高的两幅更是达到40%及以上。最让人意外的必然是新杨思地块，地处浦东内中环，2022年9月浦发集团拿地的时候，成交楼板价还只有5万/平出头，只过了短短两年就跃升到了7.4万/平，涨幅惊人，接近50%。

另外，去年的第三到第八批次，还有今年的两批次，上海可以说是每逢土拍必出地王。其中10幅宅地的楼板价超过8万/平，最高的4幅地更是超过了10万/平，拿地名单中还出现了像贝壳集团旗下贝好家，这样让人惊喜的新面孔，整个上海楼市在进入2025年之后可以说非常的活跃。

可能很多人还有一个疑问。现在活跃不代表以后活跃，为什么这一次小阳春后面的走势就比较乐观呢？

毕竟我们拉了2021年开始每个月的二手房成交套数，在2022年之后，上海楼市好像好一两个月之后立刻成交就下来了，而且每个月的成交起来都伴随着各种政策利好的刺激，好像很多人在过去三年的感受就是，上海楼市的成交都不太持久，那为什么这次就会觉得比较持久？

这其实是非常好的问题。我们来回看这个月的成交：首先有一个明显不同，这一次的成交回暖并没有任何的政策刺激，而是完全的市场面自发主动的反弹，某种程度上，经历了三年的周期市场完成了预期筑底。

3月的成交回暖正是对于筑底的一次表态，而对于三月之后的后续趋势，本质上就可以从“市场因素”的基本面来回答。

关于上海楼市的趋势，需要关注两个基本面，或许对格局各位就会有判断。

都说讨论楼市就是讨论信心，但是到底什么是信心？

很多人讨论信心注意力都在关注价格，这其实是有点偏门，所谓的信心本质上是购买力信心。客户在面对市场整体的购买力表达上到底是不是坚定，这个决定了城市房地产发展的基本面。

上海楼市在2024年有两个底层逻辑的呈现：第一是城市楼市的资金池。

（单位：亿元）

楼市最害怕的是什么，就是房产变成了不动产。本质上就是楼市信心不够，资金流不进来，那么房产就失去了变现能力，从而从资产变成了负债，这个就是典型的信心下滑的表现。

但是我们来窥视上海楼市，整个楼市每年都有过万亿的现金在流动，这是一个庞大的资金池，并且这两年整体资金池有明显回流的迹象。

这代表着整体市场资金并未撤离上海市场，更重要的是，有资金的存在资产就拥有了变现能力，这构成了这个城市的底层信心。

另外特别需要关注的一点，上海应该算是全国范围内仅有的二手资金池大于一手资金池的赛道，这件事非常重要。

资金池在二手意味着，二手市场可以创造购买力。因为房子在流动，房东可以通过卖房来获得购买力，相比较其他城市二手规模的萎靡，一手的购买力大多需要依赖个人收入，这样的城市购买力就非常容易波动或者受经济的影响。

但是上海因为有房产流动性的补充，整体的购买力会夯实很多，这也是为什么上海市中心需求这么充沛的根本原因。本质上这也让上海楼市拥有了对冲周期的可能性。

另外一个特征来看横向比较。

上海塔尖购买力拥有全国范围内垄断，这是一次真正意义上的垄断，哪怕横向比较其他一线城市而言也是如此。2024年全国3000万以上的成交，上海一个城市就占据的半壁江山，把一二手加在一起上海有接近60%的份额。这说明不论经济环境怎么样，上海这个城市构成了全国范围内高端购买力的一致认可，甚至没有之一。

换句话来说，这个城市成为了塔尖购买力在当下最值得信赖的城市。这就决定了这个城市不论未来如何，全国范围内的购买力会持续不断的涌入。

所以，基于这样的基本面再加上之前我们看到的点状数据回暖，或许各位可以有了自己对于楼市是否回暖的判断。

不过还有一个问题，为什么会有感知上的不同？

因为日常我们看到的悲观消息，好像也是对的。那些情况为什么会出现，这其实就是我们要讨论的信息茧房的问题。

之所以出现这样的点状情况，本质上我认为当下的上海楼市基本面已经划分为三个区域：

一个是上海核心区组成的市中心区域，一个是五大新城组成的郊区区域，一个叫浦东。

这三个区域的市场表现和楼市走势未来会完全不同。

上海市中心是一个全国整体购买力最为充沛的一个区域了，我们单纯来看这个位置，这是一个整体经济规格可以比肩香港的一个版图。

虽然面积不大，但是城镇化率达到100%，这就决定了整体经济活跃度的浓度和密度都是非常的高的。

其实这是被很多人忽略的地方，目前核心区这几年的产业转型升级已经非常的明显，各自的定位和方向都非常清晰。然后再加上人口流动的密切，从而让区域内整体的城市属性能级顶到天花板了，可能这么说大家还没有感觉，我们把数据拉到五年。

数据来源于瑞观世界，仅供参考

你就会发现上海市中心整体增长速度的凶猛了，这样的趋势其实也就造就了整个上海最有购买力的这么一群人。之前写到全上海3000万的购买力占据全国的半壁江山，其实多数都来自上海七个区里面的客群。

其中最为夸张的就是黄浦，黄浦人均GDP就突破了66万，但这个数字放在国家的范畴，可以排在世界第七的水准。

单看可支配收入也是如此，全国能够超过10万人均可支配收入的，只有港澳台了。上海最近这两年市中心的豪宅一直卖的不错，本质上也是这个原因。过去几年上海市中心一直没供应，这块宝藏购买力也没有被激活，这两年算是彻底引爆了。

另外两个市场就相对比较容易理解，上海以五大新城为首的郊区，这部分的需求释放更加接近于用来完成上海外来人口导入。

不论是年轻人还是中产，在五大新城完成自己的置业闭环。浦东则更加清晰明朗，陆家嘴带动金融、张江盘活产业、临港负责政策开发、外加浦东机场构成交通枢纽，是一个完全依赖产业驱动发展的板块，也是一个围绕着产业发展存在的楼市。

说到这里各位或许可以明白上海楼市对于不同人来说体感的不同。三个区域的驱动力不同，楼市供求关系不同，客群不同，自然会造成体感的不同，点状个案基于点状环境的供求关系不同，也就有了表现的不同。

这里也想提一些定向的意见，不同区域的楼市其实，激活政策也可以不同。对于市中心而言，本质上是需求没办法更好满足客户，建议更好的放宽住宅限制性指标，可以提供更多好房子，满足市场需求。而对于五大新城而言，配套的兑现度是外地中产能否长留这里的关键，特别是教育资源的落地至关重要，强烈建议加强五大新城各个区域的教育资源的落地。

而关于浦东，浦东最大的优势来自想象空间很大，地大、政策空间大、勇敢者的天下。在浦东产业强则一切都强，浦东对于新经济的拥抱程度，决定了大浦东的楼市土壤是否稳定的关键。

所以上海楼市站在2025年到底要看什么？

我们需要了解这个市场的结构性复杂，所以千万不要用点状体感来解读全面表现。而对于大趋势而言，需要下沉到市场底部去挖掘信心本质，还是那句话，房地产的信心从来不是价格信心，而是每个人用脚投票决定的市场信心。

上海之所以特殊，正是这个城市拥有成千上万人在用自己的决定表达着态度。

（原标题：上海楼市算彻底回暖了么）