黑石总裁格雷在纽约经济俱乐部演讲：欧洲经济面临结构性挑战

　　新浪财经北美站 康路

　　2025年3月20日，在经济不确定性加剧的背景下，全球最大私募股权公司之一的黑石集团（Blackstone）保持对数据中心、能源基础设施以及欧洲市场的信心，同时密切关注地缘政治风险对资本流动的影响。黑石集团总裁乔恩·格雷（Jonathan Gray）在纽约经济俱乐部演讲时表示，尽管市场波动加剧，但“这正是优质资产价格趋于合理的时刻”，为长期投资者创造了新的机会。

　　在全球人工智能（AI）技术快速发展之际，格雷指出：“数据中心是全球数字化浪潮的基石，尽管行业资本需求高、地缘政治因素复杂，但数据存储和计算需求的增长趋势不可逆转。” 他进一步解释道，黑石在数据中心领域的投资策略与市场上“投机式建设”有所不同。“我们不会在没有长期合同支持的情况下建造数据中心。这些不是迈阿密的公寓楼（Miami condos）。”

　　全球AI模型的训练和部署正在推动计算能力需求的爆发式增长，格雷预测：“人工智能将继续驱动对数据中心的长期需求，无论是训练大规模语言模型，还是推动各行业的数字化转型。数据中心是这一趋势的物理载体，我们认为这个市场仍有巨大增长空间。”

　　此外，他提到能源供应将成为数据中心行业面临的最大挑战之一。“美国过去25年的电力需求基本持平，而未来10年预计增长40%。能源和电力基础设施将成为新的投资焦点，尤其是可再生能源、输电网络和公用事业服务。”黑石计划在电力领域加大布局，以确保其数据中心资产的稳定运营，并为全球能源转型提供资本支持。

　　在全球布局中，长期以来，欧洲市场因监管繁重、经济增长乏力而被部分投资者视为缺乏吸引力。但格雷认为，欧洲正处于重大政策调整的拐点，未来可能迎来一轮增长机会。

　　他指出，欧洲经济面临的结构性挑战包括：过度依赖银行贷款，资本市场融资渠道受限；监管体系过于复杂，抑制企业活力；以及科技投资落后于美国，生产力增长缓慢。

　　然而，近期的一系列政策变化可能带来新的投资机会。“欧洲正在重新审视监管和税收政策，并考虑如何推动经济增长。德国的财政政策正在调整，企业治理也开始向更高效的资本配置方式转变。”

　　格雷提到，日本的经济复苏模式可以成为欧洲的借鉴案例，“日本在经历长期低增长后，通过推动企业更加关注股东回报、促进私募资本投资、优化市场治理，最终迎来了股市和经济的复苏。欧洲如果采取类似措施，也可能迎来新的增长动力。”

　　在具体的投资方向上，黑石尤其关注欧洲的科技、基础设施和工业制造业。格雷补充道：“我们已经在欧洲投资了一些科技公司。欧洲的高等教育体系培养了大量技术人才，资本市场改革可能会释放这些企业的真正潜力。”

　　尽管黑石对数据中心、能源和欧洲市场充满信心，格雷同时表示，地缘政治因素已成为全球投资布局中的重要考量。

　　“如果你的业务依赖美国市场出口，而突然遭遇关税壁垒，将对企业产生实质性影响。”他指出，美国近期的贸易政策调整可能对某些行业带来短期冲击，但长期来看，各国仍需要通过协商达成平衡。

　　在新兴市场方面，格雷强调，投资者应关注汇率波动等多个因素。

　　面对全球经济的不确定性，格雷认为，市场的短期波动往往会创造出长期投资的良机。

　　在黑石的投资策略中，除了关注行业趋势，还会评估资产的定价是否合理，以及企业的核心竞争力。格雷表示：“我们寻找的是‘好社区里的好公司’（a good business in a good neighborhood），行业的长期增长潜力、企业的盈利能力、资本结构的稳健性，都是我们评估的重要标准。”

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