光伏逆变器一梯队首航新能来了。
2月13日，首航新能的IPO申请已获同意批复。公司此次IPO拟募集资金12.11亿元，分别用于首航储能系统建设项目（1亿元）、新能源产品研发制造项目（7.72亿元）、研发中心升级项目（1.97亿元）、营销网络建设项目（0.91亿元）以及补充流动资金0.5亿元。
首航新能成立于2013年，是一家专业从事新能源电力设备研发、生产、销售及服务的高新技术企业，专注于太阳能电力的转换、存储与管理，为工商业用户、家庭用户及地面电站等提供光伏发电与储能系统设备，核心产品涵盖组串式光伏并网逆变器、光伏储能逆变器、储能电池及光伏系统配件等。
作为行业一线企业，首航新能凭借完整的产品生态，正不断突破高技术壁垒，通过全球化打开了未来成长空间。
下一代能源：
太阳能作为可供人类利用的储量最为丰富的清洁能源之一，随着光伏发电与储能技术的不断进步，有望在应用规模、开发成本、使用效率等方面实现对传统能源的替代。因此，世界各国均高度重视光伏产业的发展，纷纷制定政策鼓励和支持光伏发电与储能技术，抢占未来能源时代的战略制高点，光伏行业在全球范围内具有广阔的市场前景。
根据国际能源署发布的统计数据，2010-2021年度，全球光伏发电量占清洁能源发电量的比例已从0.81%提升至13.78%，占全球总发电量的比例从0.15%提升至3.58%，而以2050年全球范围内实现“碳中和”目标进行预测，届时光伏发电量占全球各类能源发电总量的比例将在 35%左右。光伏能源已进入与传统能源竞争的发展阶段，且仍具备较为广阔的增长空间。亚太地区、北美地区和欧洲地区为目前全球光伏发电的主要市场。
中国是全球最大的光伏市场，光伏产业已成为我国具有国际竞争优势的战略性朝阳产业。近十年来，中国光伏发电行业经历了政策支持下的爆发式发展、产业调整、竞争加剧、稳定发展等多个阶段。特别是2018年以来，国内“531新政”的实施促使行业落后产能加速出清，推动我国光伏行业进一步“提质、降本、增效”，对于推动“平价上网”的实施及产业的可持续发展发挥了重要作用。
目前，我国光伏行业在产业规模、技术水平、产业链体系等方面均位于世界前列，在光伏产业链多个环节具有一批全球领先的企业。根据中国光伏行业协会发布的统计数据，我国在多晶硅产量、组件产量、光伏新增装机量和累计装机量等方面均位居全球首位。
光伏逆变器是能够将光伏组件所产生的直流电转化为可并入电网或供负载使用的交流电的设备，是光伏发电系统的核心部件，其稳定性直接决定了发电系统整体的稳定性。作为光伏发电系统的核心设备，光伏逆变器的行业发展情况与全球光伏产业的发展趋势一致，近年来保持较快增长。根据国际知名的电力与可再生能源研究机构Wood Mackenzie发布的统计数据，2016年以来全球光伏逆变器出货量快速增长，从2016年的81.3GW 上升至2023年的536.0GW，年复合增长率达到30.92%。
完整的产品生态：
首航新能的成长史几乎与全球光伏产业的发展周期同步。2013年公司成立之初，正值中国光伏行业经历“531新政”后的调整期，首航新能选择以技术研发为突破口，聚焦逆变器这一光伏系统的“心脏”部件。通过持续投入，公司成功研发出高效率、高可靠性的组串式逆变器，并在2016年实现规模化量产。此后，随着全球储能需求的爆发，首航新能迅速切入储能赛道，推出光储一体化解决方案，形成了“并网+储能”双轮驱动的产品矩阵。
首航新能的主要产品包括组串式光伏并网逆变器、光伏储能逆变器、储能电池及光伏系统配件等，其中光伏并网逆变器、光伏储能逆变器和储能电池是公司的核心产品。光伏并网逆变器是将光伏发电系统产生的电力转换成符合电网要求的交流电后，可以直接接入公共电网，为公司报告期内最主要的产品，具有转化效率高、性能安全可靠等特点，可满足户内、户外等不同的应用环境要求，广泛应用于住宅、工商业屋顶、地面电站等光伏发电系统。公司光伏并网逆变器具有多种规格型号的机型，功率范围涵盖1.1kW~350kW，能够满足地面电站、工商业、住宅等多场景下的使用需求。
光伏储能逆变器是在将光伏发电系统产生的电力进行转换的基础上，将储能电池和电网进行连接，通过交直流电双向变换和对储能电池充放电过程的控制，实现发电系统余电存储，并在电能不足时进行释放供电。光伏储能逆变器可应用于电源侧、电网侧和用户侧，起到平滑输出功率曲线、降低电网调度压力、节省用电成本等作用。区别于电流单向通过的并网逆变器，储能逆变器需要实现双向电流变换，技术难度更大、安全性要求更高。光伏储能逆变器为行业未来发展的重要方向之一，是公司近年来销售规模较大的主要产品。公司基于丰富的行业经验和对于行业发展趋势的判断，于2015年开始进行光伏储能逆变器相关技术工艺的研发，为国内较早进行储能逆变器研发和“光储一体化”解决方案探索的企业之一。
储能电池产品是首航新能产品谱系的有效补充和完善，也是公司未来重点发展方向之一，公司的储能电池主要为磷酸铁锂电池，能够适配多品牌光伏储能逆变器，主要应用于户用及小型工商业储能。光伏发电与储能技术的结合能够为光伏发电系统提供一定的缓冲，起到平滑电力输出和能量调度的作用，从而实现电力系统的稳定运行和电能的充分消纳。因此，储能技术是光伏能源实现大规模应用的关键性技术之一，随着全球能源转型加速，储能市场需求不断扩大。
突破高技术壁垒：
在光伏与储能这一高技术壁垒的领域，研发是首航新能的核心竞争力。截至2024年6月30 日，公司共有技术研发人员525人，占员工总数的27.88%。2021年至2024年上半年，公司研发费用累计达7.5亿元，近三年研发费用复合增长率达80.9%，研发投入占营业收入比例长期保持在5%以上，2024年上半年更提升至10.47%，显著高于行业5%的平均水平。高强度的研发投入结出丰硕成果，截止至2025年1月底，公司已拥有28项核心技术、102项发明专利、94项实用新型专利及80项软件著作权，技术覆盖电力电子、半导体器件、智能算法等关键领域。
在功率变换技术方面，公司不断探索功率变换拓扑和创新控制技术，结合第三代功率半导体器件的性能优势，有效提升变流器性能指标，并通过多电平、磁集成与专利驱动时序等多技术融合，公司逆变器产品系统发电峰值效率最大效率在同行业可比公司同类型产品中处于较高水平，在行业内具有较强的竞争力。
在电网交互技术方面，公司通过对组串式逆变器并网阻抗自适应算法的研究和应用，主要逆变器产品可应对30种以上的电网电压谐波，且能够支持接入交流输出短路比1.09条件下的弱电网，有功调节整站级响应速度小于60毫秒，无功支撑最快响应速度小于30毫秒，电流总谐波畸变率小于1%，能够在保障系统并网发电功率稳定的前提下，有效提升电网的稳定性。
在故障诊断技术方面，针对光伏逆变器和储能电池中最易发生故障的薄弱环节和工作场景，公司通过高性能数字信号处理器采集功率半导体器件、磁性元器件、自动切换继电器等装置的电量信息，电压与电流采集精度分别达到 100mV和10mA，通过板载MCU完成装置内部关键器件的实时监控、保护以及故障发生前后关键信息的记录和故障特征提取，时间精度达到 100 微秒级，并结合关键器件的失效模式进行分析，关键器件的典型诊断覆盖率可达90%以上。
值得一提的是，公司光伏组串I-V扫描与智能诊断性能等级认证为Level 4，系目前行业最高等级认证，直流电弧检测及分断性能等级认证为Level 3，其中直流电弧检测及分断时间满足该项指标的最高标准。公司快速故障诊断技术可以协助工程人员快速诊断故障，逐步实现对人力的高效替代，同时可实现部分故障的预判识别。
全球化打开成长空间：
首航新能通过全球化业务打开未来成长空间。2021年至2024年上半年，境外销售收入分别为16亿元、40亿元、28亿元和12.2亿元，占主营业务收入（同期公司营业收入分别为18.26亿元、44.57亿元、37.43亿元和14.69亿元）的比例分别为 88.01%、89.61%、75.57%和 83.19%。公司收入主要来源于境外销售，其中欧洲地区是公司产品最主要的市场，尤其在波兰、意大利等光伏政策支持力度较大的国家，其他核心市场还包括亚太、中东等地区。
首航新能通过本地化服务团队与优质经销商网络，快速抢占市场份额。根据国际知名的电力与可再生能源研究机构Wood Mackenzie发布的统计数据，2022年度首航新能光伏逆变器出货量（MW）位列全球第十位，市场占有率约为3%。
从品牌知名度来看，根据产业知名媒体世纪新能源网、PVTIME和光伏品牌实验室Photovoltaic Brand Lab（PVBL）发布的“PVBL2020年度全球光伏逆变器品牌20强排名”，公司排名2020年度光伏逆变器品牌第十二名；2020年度、2021年度、2022年度、2023年度和2024年度，公司更是获得德国权威研究机构EuPD Research 颁发的印度、波兰、巴西、澳大利亚“顶级光伏品牌”奖，具有较高的品牌知名度与美誉度。
值得一提的是，欧洲、北美、澳洲等海外市场光伏发电起步较早，目前区域内各国家或地区已形成了较为成熟的经销商体系，首航新能在海外市场的主要客户均为当地知名的大型光伏系统产品供应商和经销商。
首航新能能入局全球依靠的是全球化营销及服务体系。公司目前已，构建全球化的服务体系，提供专业高效的服务与解决方案。公司已在德国、澳大利亚、波兰、韩国等国家设立子公司，开展本地化服务，实现当地客户需求的快速响应。公司建立了全球服务团队与客户关系管理系统，形成了线上、线下紧密协同的服务体系，向客户提供包括前端本地（本国）售后服务、中端大区（洲际）技术服务、后端总部技术支持的三级服务支持体系，保障全球客户的问题能够得到有效解决。通过客户关系管理系统，公司可实现国内24小时、全球48小时的快速响应服务，并从服务时效、问题关闭率、客户满意度等多方面进行持续管控。
在光伏发电成本下降和全球清洁能源快速发展等有利因素的推动下，全球光伏市场也呈快速增长趋势。首航新能通过全球化战略布局，在欧洲、亚太、南美、中东及非洲等多个地区积累了众多优质客户资源，近年来公司外销收入占比较高。全球化的业务布局有效提高了公司把握市场热点机会的能力，同时增强了公司对于局部市场波动的抗风险能力，有助于公司实现长期可持续发展。
业绩不断的提升带来客户结构的优化。首航新能前五大客户销售额占比从2021年的60%降至2024年上半年的51.72%，客户集中度风险显著降低。与此同时，公司与天合光能、创维光伏等头部企业达成战略合作，并在欧洲市场成功进入CORAB、EnergyNAT等顶级分销体系，品牌溢价能力持续增强。
盈利能力体现了首航新能的行业竞争力。公司通过自建电芯PACK产线、与宁德时代等供应商签订长单协议等形式，降低储能电池成本，储能电池毛利率由2021年的21.24%攀升至2024年上半年的28.39%；在半导体器件领域也已启动国产替代计划，2023年国内采购占比也不断提升。这种“关键部件自主+战略合作保障”的模式，有效平滑了原材料价格波动风险。2019-2023年，公司毛利率始终保持在30%以上，2024年上半年回升至34.87%，显著高于行业28%的平均水平。
首航新能现金流管理能力突出。截至2024年6月末，公司资产负债率已降至47.14%，货币资金及交易性金融资产达12.7亿元。
在全球碳中和目标与能源安全战略的双重驱动下，首航新能以技术创新为矛、以稳健经营为盾，正从“中国制造”向“全球智造”跨越。面对未来，公司将继续深耕电力电子核心技术，拓展“光伏+储能+数字化”的能源生态边界，为全球客户提供更高效、更智能、更可持续的清洁能源解决方案。
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