瑞银：预计全球股市年底前还有9%的上涨空间

　　策略师预计，今年全球股票市场将继续反弹，并保持MSCI全球指数年底目标在910点，暗示约有9%的上行空间。

• 由Andrew Garthwait牵头的策略师写道，战术指标适度乐观，人工智能料将提高生产力，而信贷利差、ISM、PMI都支持股票风险溢价，即使债券收益率上升
  • 美国工资增长的最佳领先指标表明增速放缓至2.5%-3%
  • 此外，在近期抛售前，信贷一直表现良好
• 得益于欧元区经济改善和新兴市场的企稳，预计全球盈利修正稳定
  • 预计2025年MSCI全球指数每股收益增长5%，欧洲斯托克指数EPS增长3%，新兴市场增长16%
  • 仍超配欧洲市场，到年底斯托克600指数有约6%的上行空间
• 熊市的先决条件尚未形成，到目前为止，只是美国而非全球经济增长受到威胁
  • 近期风险仍然是关税，但激进的关税方案似乎会适得其反，因此不太可能发生