两大动力助力港股领涨
今年以来，以A股、港股为代表的中国资产出现了相对强劲的走势。但，从主要指数的涨升幅度以及涨升速率来看，A股似乎逊色一些，港股的恒生科技指数、恒生新消费指数的涨升势头更为强劲，已有典型的牛市特征。
这其实也说明了A股走势弱于港股的原因之一，那就是港股的恒生科技类个股、恒生新消费类个股的比重优于A股，前者如腾讯控股（00700）、阿里巴巴—W（09988），后者如泡泡玛特（09992）、小米集团—W（01810）等等，这些均是港股特有的标的，而A股则相对欠缺一些此类标的。而今年以来，新消费与科技是中国经济的核心增长引擎，所以，港股的恒生科技指数、恒生新消费指数成为各路资金竞相加仓、配置的方向，从而推动着港股出现了强有力的牛市特征。
与此同时，今年以来，虽然国际贸易形势错综复杂，但人民币汇率却出现了较为坚挺的走势，意味着外资正在重估中国经济的增长前景，正在加大对中国资产的配置力度。而港股有着近水楼台先得月的优势，率先获得了外资的青睐。另外，本土资金也因为对新消费、AI为代表的科技创新方向的认可，在今年以来也加大了对港股的配置力度，成为港股的重要资金来源。
A股或将迅速跟上
如此也就理解了为何近两个交易日的A股走势屡屡冲高受阻，主要是因为两点，一是港股强有力的拉升走势，吸引着更多的本土资金，分流了A股的注意力。因此，A股的后续买力有所减弱，在周二，沪深两市的成交金额只有1.52万亿元，较上个交易日萎缩533亿元，也是周二早盘A股冲高受阻进而整个交易日出现窄幅震荡的诱因。二是A股虽然AI为代表的科技创新主线，但却缺乏前文提及的港股那样的新科技、新消费的龙头公司。所以，A股存量资金对发动突破行情也是心有余而力不足。
不过，也正因为如此，意味着A股在当前位置的震荡蓄势并不会持续太久。主要是因为港股的如此强硬走势，意味着无论是外资还是内资，均认可中国经济已经出现新的引擎，就如同前文提及的新科技、新消费，也意味着中国资产的牛市趋势已经形成。既如此，港股先涨，A股有望后续迅速跟上。就如同在前些年的牛市周期里，龙头主线、龙头股先涨，然后就是二线股的补涨。此时的港股就如同龙头主线、龙头股，A股的科技股、消费股就有点类似于二线股。只要存在着牛市氛围，就意味着有普涨的高概率。或者说，在牛市背景下，只有先涨、后涨的次序问题，而不会有你涨，我不涨的结构性问题。
综上所述，当前中国资产出现了有意思的态势。一方面是因为港股有新科技、新消费的加持而领涨，创造了中国资产的牛市氛围。A股则缺乏这样的标的，所以，当前是蓄势震荡。但另一方面则是牛市氛围下，踏空的压力会迫使场外增量资金迅速加仓未涨的，但将补涨的A股。因此，A股仍有进一步且有望迅速扬升的高概率，故在操作中，仍可积极加仓。
（执业证书：A1210612020001）
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