东京核心通胀四个月来首次放缓，日本央行紧缩之路不变

　　汇通财经APP讯——周五（2月28日）公布的数据显示，日本首都东京2月核心消费者物价指数（CPI）同比上涨2.2%，为四个月来首次放缓，但仍高于日本央行2%的目标水平。这一数据表明，尽管通胀有所降温，但物价压力依然显著，可能支持央行继续实施货币紧缩政策。

　　核心CPI涨幅放缓

　　剔除生鲜食品成本后的核心CPI同比上涨2.2%，低于市场预期的2.3%和1月的2.5%。这一放缓部分归因于政府恢复的电费和燃气费补贴，但通胀水平仍远高于央行目标。

　　更广泛趋势指标持平

　　剔除生鲜食品和燃料成本影响的物价指数同比上涨1.9%，涨幅与上月持平。这一指标受到日本央行密切关注，因其更能反映整体通胀趋势。尽管涨幅稳定，但仍接近央行目标水平。

　　政府补贴与未来压力

　　政府1月恢复的电费和燃气费补贴对2月通胀数据产生了抑制作用。然而，随着补贴计划在3月底逐步取消，物价上涨压力可能在几个月后再度加大。此外，粮价飙升也促使政府释放库存大米以平抑价格。

　　央行政策展望

　　日本央行去年结束了长达十年的大规模货币刺激政策，并将短期利率从0.25%上调至0.5%。央行总裁植田和男表示，若日本在实现2%通胀目标、薪资增长和国内需求方面取得持续进展，央行将继续提高利率。持续高通胀为央行进一步紧缩政策提供了依据。

　　总结：通胀降温不改紧缩基调，央行政策路径渐明

　　尽管东京2月核心通胀四个月来首次放缓，但仍高于央行目标水平，显示出物价压力的持续性。政府补贴的逐步取消和粮价上涨可能在未来几个月推升通胀，进一步强化央行紧缩政策的必要性。日本央行在结束超宽松货币政策后，未来可能继续加息，以应对通胀压力并实现经济平衡。东京通胀数据作为全国趋势的领先指标，预示着日本货币政策将保持紧缩基调，为经济稳定保驾护航。