“特朗普冲击”与印度经济疲软共同作用下，外资今年已抛售万亿卢比股票

据《印度时报》2月26日报道，去年10月以来，外国机构投资者（FII）所出售的印度股票价值超过2万亿印度卢比，这一数字比印度股市2023年创纪录的净流入价值1.7万亿卢比还要高。《今日印度》早前报道形容，FII对印度股票的抛售程度堪称“末日来临”，受影响者包括印度经济引以为傲的信息技术（IT）行业和其他各行各业。

有分析人士表示，特朗普当选美国总统后，对印度的跨国资本投入出现回流到美国的现象。目前，美元和美国国债收益率有所上涨，这成为造成FII加大卖出力度的关键因素。“当美国10年期国债收益率超过4.5%时，外国基金不需要冒险投资新兴市场，尤其是像印度目前这样估值偏高的情况。”投资服务公司Geojit Financial Services首席投资策略师维贾雅库马尔（V K Vijayakumar）对《印度时报》表示。

“即便印度现在很有吸引力，外国基金也没有足够的资金进行投资，因为资金正流回美国。”科塔克（Kotak）机构证券首席执行官兼联合负责人古普塔（Pratik Gupta）分析说。他还表示，印度股市过去几年的回报率超过20%，卢比汇率相对稳定，然而如今回报预期下降、汇率不稳定，印度资本利得税对FII的压力变得非常显著。

市场参与者总结说，FII撤出印度股市的主要原因包括：因盈利增长和需求陷入疲软，印度对FII来说吸引力不足；印度卢比贬值，美元计价下的回报率较低。尽管新兴市场的基金经理们预计下半年会有资金流入，但鉴于印度经济增长放缓和相对较高的估值，印度不会是他们的首选投资地。

这不是外界第一次关注到外资对印度股票的抛售现象。据环球网报道，印度股票平台Trendlyne统计显示，去年10月至11月，外国证券投资者已累计抛售价值超过1.2万亿印度卢比的印度股票，资金流出规模巨大。当时，野村证券判断说，印度经济已进入“周期性增长放缓”阶段，并认为印度央行对2024至2025财年GDP增速达7.2%的预期过于乐观。今年1月以来，多家机构对印度2024至2025财年经济增长率的预测大概在6.5％至6.8％范围内。

总而言之，印度股市正面临FII投资情绪的低谷时刻。印媒Moneycontrol报道说，截至2月中旬，FII在印度的资产管理规模为64.78万亿卢比，是2024年3月以来的最低水平，比2024年9月的峰值77.96万亿卢比下降了13.18万亿。

《印度时报》引述市场参与者的话报道称，尽管FII的抛售左右了印度股市表现，但总体来说，外资在印度市场的占比不算太大。外国投资者所持有的股票占印度市值的16%。在全球范围内，FII对印度的投入份额占比也不算高。