【要闻盘点】
李强指出，要紧扣居民需要挖掘我国巨大消费潜力。
2月20日，国务院以“坚持促消费和惠民生相结合，大力提振消费扩大国内需求”为主题，进行第十二次专题学习。国务院总理李强在主持学习时强调，要深入贯彻落实习近平总书记和党中央关于扩大国内需求的决策部署，把经济政策的着力点更多转向惠民生、促消费，以更大力度和更精准措施提振消费，持续增强消费对经济发展的基础性作用。
上海财经大学校长刘元春作讲解。国务院副总理丁薛祥、何立峰，国务委员谌贻琴作交流发言。
点评：要大力促进科技消费，释放人工智能终端产品等消费潜力。要大力促进细分市场消费，顺应多元化、差异化趋势，开发优质产品和服务，激发新的消费需求。
据央行网站，2月17日至18日，中国人民银行召开2025年宏观审慎工作会议。会议以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻党的二十届三中全会和中央经济工作会议精神，按照中国人民银行工作会议要求，总结2024年宏观审慎工作，分析当前形势，部署下一阶段重点任务。中国人民银行党委委员、副行长陶玲出席会议并讲话。
会议认为，2024年中国人民银行加快完善中央银行制度，健全宏观审慎政策和治理机制，加强金融重点领域宏观审慎管理，强化系统重要性金融机构服务实体经济能力，持续优化房地产金融政策，维护金融市场稳健运行，完善跨境人民币业务管理，提升跨境金融服务水平。截至2024年末，人民币位列全球第四位支付货币、第三位贸易融资货币，人民币国际化水平稳步提升。
点评：发展人民币离岸市场，发挥货币互换和人民币清算行作用，加快建设上海国际金融中心，巩固提升香港国际金融中心地位。
继高盛、美银等机构之后，摩根士丹利最新加入了看多中国股市的行列。摩根士丹利策略团队近日在报告中表示，在中国人工智能发展的助推下，中国股市将迎来更为可持续的上涨。
摩根士丹利的转向并非个案。随着中国人工智能应用的突破性进展席卷全球，华尔街多家投行近期都对中国股市持更为积极的看法。并且在本轮看涨声中，不少机构提及，长线外资正在转变心态，重新回归中国资产。
点评：中国公司在AI领域展现出较强的竞争力，在DeepSeek等中国企业最新技术突破的支撑下，科技密集型企业或能实现利润率和ROE的增长。
2月20日，外交部发言人郭嘉昆主持例行记者会。
有记者提问，美国总统特朗普表示，美国可能会与中国达成新的贸易协议。中方是否对此认同？中国在与美国的贸易关税问题上有何最新的进展？郭嘉昆表示，中方已多次就中美经贸问题阐明立场。贸易战、关税战没有赢家，损害的是各国人民的利益。我们坚决反对美方单方面加征关税的做法，双方应通过平等和相互尊重的对话与协商解决各自关切。中方将继续采取必要措施，坚定维护自身的正当权益。
点评：中国的对美政策是一贯的、明确的，我们愿本着相互尊重、和平共处、合作共赢的原则，同美方一道推动中美关系稳定健康可持续发展。希望美方认真落实两国元首通话达成的重要共识，同中方相向而行。
2月份LPR（贷款市场报价利率）出炉。中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2月20日，1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%。两个品种LPR均与前值保持一致。
“年初以来，在‘适度宽松’的货币政策基调之下，央行保持定力，政策利率延续持稳，使得LPR报价的定价基础未发生变化。”民生银行（4.160， -0.01， -0.24%）首席经济学家温彬在接受《证券日报》记者采访时表示，政策保持定力主要源于当前央行对于稳定汇率、防范利率风险和资金空转的诉求增强，同时，基本面逐渐呈现筑底趋势提供了基础条件。
点评：资产端继续承压和市场化负债成本上行，均对LPR继续下调形成约束。一方面，年初重定价效应和新发贷款定价未企稳，使得银行息差继续承压；另一方面，资金面紧平衡下，银行负债成本上行，LPR报价加点下调受限。
据央视新闻，当地时间2月20日，美国财政部长贝森特表示，美国可能会为达成俄乌冲突相关协议而调整对俄罗斯的制裁。贝森特暗示，在有关俄乌冲突的谈判中，美国准备根据俄罗斯的谈判意愿加大或减少制裁。
此外，贝森特驳斥了有关美政府可能重新评估黄金持有量以减少美国借贷需求或为主权财富基金提供资金的猜测。
贝森特还表示，乌克兰总统泽连斯基向他保证，乌克兰将签署一份价值5000亿美元的协议移交乌克兰矿产开采权，但目前尚未签署。
点评：美国总统特朗普再次用“喜剧演员”称呼泽连斯基，他指责泽连斯基是 “独裁者”，操控了拜登政府，导致了乌克兰危机的持续，“泽连斯基做得太差了”。
近日，在多个短视频平台上有博主发布消息称，从今年6月起部分地区的幼儿园将免费，并附上了一份幼儿园免费地区的名单，引发网友关注。
2月20日，红星新闻记者查询后发现，这份名单来自1月24日所发的《教育部关于公布2024年学前教育普及普惠县（市、区）名单的通知》（下称《通知》）。对此，中国教育科学研究院研究员储朝晖在接受红星新闻记者采访时表示，这份名单所列的是学前教育普及普惠区域，和学前教育免费是两个概念，部分博主所称的“幼儿园教育从今年起免费”系误读。
点评：根据教育部此前发布的消息，普惠性幼儿园是指面向大众、收费合理、保教质量有保障、以政府指导价收取保教费的幼儿园，包括教育部门办园、其他部门举办的公办性质幼儿园、普惠性民办幼儿园。
2025年，土地收储迎来明显加速。
2月18日，北京发行了一批地方政府债券，其中包括462.9亿元新增专项债券，募集资金主要用于棚户区改造、城中村改造、土地储备、园区基础设施、环境整治、新型基础设施等领域。
而以广东为代表的部分省份是推进专项债收回收购存量闲置土地工作的“主力军”，春节过后，广东省内至少15城先后发布有关公示。“收储会是2025年土地市场的一大看点，主要是目前土地库存规模较大，很多多年前出让的地块，由于规划条件不适应新形势，或地价下跌，或开发商没有开发能力，土地库存大导致地价稳定的压力大，不利于开发商资金链好转和房企风险防范，也不利于保交付。此外，土地去库存，从源头上降低库存，有利于促进市场止跌回稳。”广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉向《每日经济新闻》记者表示。
点评：土储专项债的重启发行，对房地产市场和宏观经济都有着深远影响。
【行业热点】
【市场动态】
A股：20日， A股三大指数涨跌不一。截至收盘，上证综指报3350.78点，跌幅0.02%，成交额6700.99亿元；深证成指报10794.55点，涨幅0.20%，成交额10864.89亿元；创业板指报2225.58点，跌幅0.06%，成交额5373.22亿元。板块方面，橡胶制品、医疗服务、消费电子等板块涨幅居前，保险、游戏、光伏设备等板块跌幅居前。
港股：20日，港股三大指数集体迎来回调行情，权重科技股走低令大市进一步承压，市场持续做多情绪保持谨慎。截止收盘，恒生科技指数大跌3.04%表现最差，恒指、国指分别下跌1.6%及1.66%。盘面上，此前连续上涨支撑大市走高的科技股全线下跌，快手跌7.64%，美团跌6.44%，百度跌超3%，网易跌2.7%，阿里巴巴、腾讯跌超2%，小米收跌0.61%盘中曾再破历史新高。
美股：北京时间21日凌晨，美股周四收跌。标普500指数昨日创新高后回落，道指下跌450点。道指跌450.94点，跌幅为1.01%，报44176.65点；纳指跌93.89点，跌幅为0.47%，报19962.36点；标普500指数跌26.63点，跌幅为0.43%，报6117.52点。
欧股：欧洲主要股指多数收跌，德国DAX30指数跌0.56%，英国富时100指数跌0.59%，法国CAC40指数涨0.15%，欧洲斯托克50指数跌0.06%。
【机构策略】
中泰证券首席策略分析师徐驰表示，DeepSeek下游应用最为受益的方向或是人形机器人板块。然而，当前A股机器人标的估值已较高，隐含较多的未来增速，短期而言，情绪接近高点。
在徐驰看来，科技板块后续核心在于相关行业能否持续拿出新的、能让市场眼前一亮的“黑科技成果”。短期来看，市场在近期情绪充分演绎、扩散后，未来两周或有一定波动，科技股有望反复活跃，但轮动会进一步加速。
海通证券表示，随着逆周期政策落地推动基本面改善，叠加居民及长线机构配置力量推动资金面改善，A股有望迎来新一轮上涨。政策和技术双重利好叠加产业趋势向上，科技在本轮行情中有望占优。受益于AI、半导体、高端制造等科技产业发展趋势，A股及港股有望涌现出具有全球竞争力的中国科技龙头，这些龙头上市公司的投资确定性相对更高。
【话题公司】
鸿蒙智行发布的最贵车型——尊界S800将于今年5月上市。
2月20日，“鸿蒙智行尊界技术发布会”在深圳举行。华为常务董事、终端BG董事长、智能汽车解决方案BU董事长余承东表示，华为以六大核心智能技术，构建鸿蒙智行产品实力，引领了智能驾驶的发展。HUAWEI ADS目前已经实现全国都能开、有位就能停、端到端类人智驾，并为智能驾驶新阶段L3的到来做好了准备。
在当天发布会上，余承东重点介绍了华为与江淮合作的高端豪车品牌“尊界”的首款车型尊界S800，他透露，尊界S800将搭载六大智能化技术，其中有三项属于尊界S800首发，预计尊界S800将于今年5月上市。
据九派新闻，2月20日，《酌见》栏目发布了董明珠与俞敏洪对话片段，董明珠在节目中说：“已经找到格力接班人，有三四个预备人选。”
对话中，俞敏洪表示，“这个接班人的事情真是一个令人很严肃的话题，我到现在为止，其实新东方也没找到接班人。”董明珠表示，“真的这不是开玩笑，但你可以给他试。现在我已经有几个苗子在不同的平台上，在不同的岗位，关键要有一个人出来。”此前，董明珠在综艺节目《初入职场的我们》中确认孟羽童为“接班人”，2023年4月7日，董明珠称孟羽童不再当她的秘书，并表示相比秘书工作，孟羽童更热爱直播工作。
2月17日，民营企业座谈会在北京召开。20日，在参加此次民营企业座谈会后，腾讯公司董事会主席兼首席执行官马化腾说，再次面对面谈心，给企业家加油鼓劲，充分展现了对民营企业家群体的深切关怀，让我们深感振奋、信心倍增。
马化腾表示，民营企业座谈会上的重要讲话让民营企业家们进一步坚信，随着改革开放的不断深化，民营经济的发展环境会越来越好，民营企业有能力、也有责任承担更多新使命。“作为改革开放的参与者、见证者、受益者，我们将始终把企业发展同国家繁荣、社会进步、人民幸福紧密结合在一起。”他说。
周四（2月20日），美国亿万富豪马斯克旗下人工智能公司xAI宣布，开放旗下AI模型Grok 3供用户免费使用，直至服务器崩溃。此前订阅Premium+与SuperGrok会员的用户则可优先试用语音模式等功能，并享有Grok 3的深度使用权限。马斯克旗下社交平台X已搭载Grok模型，用户此前需订阅会员才能使用。同日，Grok APP升至美国区App Store免费APP榜首，超越ChatGPT。
阿里巴巴2月20日发布2025财年第三季度业绩。该季度，阿里巴巴实现营收2801.5亿元，同比增长8%；经营利润412.05亿元，同比增长83%；净利润464.34亿元，同比增长333%。
该季度，阿里云商业化收入重回双位数增长，达到13%，AI相关产品收入连续六季度保持三位数增长。
幻方量化的最新规模到底有多少成为今天资本圈热议的话题。
2月20日，一张“幻方量化规模缩水到100多亿”的图片在市场上流传，也有媒体报道称目前规模在200多亿元。对此，澎湃新闻记者联系的幻方量化多位相关人士均表示，这些都为不实消息。对于幻方量化的具体规模，该公司相关人士表示不方便回应。
根据公众号“量化投资与机器学习”的统计显示，截至去年底，幻方量化管理规模处于第一梯队，规模超过500亿元。该公号的统计数据在业内获得的认可度较高。
【新股动态】
2月21日共1只新股申购，为上交所主板汇通控股。
汇通控股发行总数3151万股，网上发行1260万股，发行价格24.18元/股，发行市盈率20.72倍，公司主营汽车造型部件和汽车声学产品的研发、生产和销售，以及汽车车轮总成分装业务。
【公告提示】
【热点】
金发科技：公司间接持有宇树科技的股权比例极低，穿透后持股0.42%
三连板天普股份提示风险：外部流通盘较小，可能存在非理性炒作风险
四连板四川金顶：公司、开物信息均未与DeepSeek公司签署服务合作协议，与其并无业务合作
双林股份：滚柱丝杠产品仅完成相关样品研发，尚未实现营业收入
双飞集团：公司目前并未在人形机器人零部件领域有相应的业务
润建股份：公司未与DeepSeek签署服务合作协议
云中马：目前公司在中玺新材料（安徽）有限公司参股比例较小，对公司业绩不产生重大影响
福莱新材：截至目前公司柔性传感器项目尚未产生任何收入、利润
【业绩】
先锋精科业绩快报：2024年净利润2.17亿元，同比增长170.92%
腾景科技业绩快报：2024年净利润6951.99万元 同比增长66.89%
网易云音乐：2024年经调整净利润同比增长107.7%
温氏股份业绩快报：2024年净利润92.45亿元，同比扭亏
神州泰岳业绩快报：2024年净利润14.4亿元，同比增长62.35%
金龙鱼业绩快报：2024年净利润25.02亿元，同比下降12.14%
【回购】
三诺生物：拟1.5亿元—3亿元回购股份
【增减持】
万润股份：鲁银投资拟1.25亿元—2.5亿元增持公司股份
中芯国际：华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金持股比例降至1.24%
普元信息：部分董事、高管拟合计减持不超2.44%公司股份
海汽集团：海南高速拟4000万元—5000万元增持公司股份
【合同中标】
金埔园林：联合预中标元江县城排水防涝综合建设项目工程总承包，合同估算价2.19亿元
中鼎股份：与众擎机器人签署战略合作协议，提升人形机器人相关产品的生产工艺和交付质量水平
【股权变动】
利源股份：张源将通过江苏步步高间接控制公司22.54%股权，成为公司实际控制人
【并购重组】
武汉控股：筹划购买武汉市政院100%股权并配套募集资金事项，股票停牌
京能电力：通过公开摘牌方式收购岱海新能源39%股权
杭华股份：拟1800万元收购浙江迪克60%的股权，公司将从现有印刷油墨产品向电子化学品新材料延伸
内蒙华电：拟购买正蓝旗风电60%股权与北方多伦75.51%股权，21日复牌
贵广网络：间接控股股东更名并拟与多彩贵州网重组整合
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