狭义货币M1开始按新口径统计：将个人活期存款等纳入，可减弱春节因素影响

狭义货币M1数据正式按照新的统计口径发布。

中国人民银行决定自统计2025年1月份数据起，启用新修订的M1统计口径。此次修订，将个人活期存款、非银行支付机构客户备付金纳入M1，不影响M0、M2的统计口径。

2月14日，中国人民银行发布的2025年1月金融统计数据报告显示，狭义货币(M1)余额112.45万亿元，同比增长0.4%。按可比口径回溯后，2024年各月末M1可比余额和增速分别为：

业内专家表示，新口径下个人活期存款和非银支付机构客户备付金一并纳入M1，能够有效缓解春节前集中发放工资等导致的企业-居民活期存款“跷跷板”效应。

中国民生银行首席经济学家温彬指出，调整口径后M1季节性扰动消退，波动性下降。今年1月起，个人活期存款、非银支付机构备付金正式纳入修订后的M1统计口径，M1数据与经济增长指标的相关性增强，新口径下M1同比增速的走势也将更为平稳。调整口径后回溯测算去年12月M1同比增速为1.2%，高于实际公布值-1.4%，负增幅度明显收窄。此外，新口径下居民活期纳入M1，使得春节效应下对公和零售“跷跷板效应”对M1的影响消除，M1波动性下降。