蛇年首个交易日，海通证券迎来最后一个交易日，上市17年画句号

　　财联社2月4日讯（记者 林坚）蛇年A股首个交易日，也将是最后一个交易日，2月5日收盘后，正值并购关键阶段的海通证券将永远停止交易，退出A股舞台，600837这个代码，也将成为记忆。

　　2月4日，海通证券再度发布公告称，公司股票将自2025年2月6日（即异议股东现金选择权申报日）开市起连续停牌，不再交易。2025年2月5日为公司股票最后一个交易日。为确保A股异议股东收购请求权和现金选择权行权实施顺利进行，A股股票也将于2月6日开市起停牌，预计将于刊登收购请求权申报结果公告当日复牌。

　　2007年7月31日，海通证券在上交所挂牌上市，到2月5日交易日结束，海通证券在A股有17年6个月5天。在停牌前的最后一个交易日，海通证券的股价表现平稳，当下，海通证券在A股市场的交易即将画上句号，而其背后的国泰君安正式合并大幕徐徐拉开。

　　国泰君安证券拟通过向海通证券的全体A股换股股东发行A股股票、向海通证券的全体H股换股股东发行H股股票的方式换股吸收合并海通证券并发行A股股票募集配套资金。

　　此次海通证券的停牌与退市，是国泰君安换股吸收合并海通证券这一重大资本运作的关键环节。2024年9月5日晚，国泰君安首次披露了换股吸收合并海通证券的预案。此后，相关事项稳步推进。2025年1月17日，国泰君安收到中国证监会的批复，同意其吸收合并海通证券并募集配套资金等多项相关事项。此次合并完成后，海通证券将不再具有独立主体资格并被注销，其资产、负债、业务等将由国泰君安承接。

　　根据证监会1月17日发布的公告，国泰君安需按照报送的初步整合方案确定的方向，在1年内制定并上报具体整合方案。证监会要求国泰君安明确时间表，妥善有序推进整合工作。在整合工作完成前，切实做好与海通证券及其子公司的风险隔离，严格规范关联交易，严防利益冲突和输送风险。

　　市场现在最关注的就是A股异议股东现金选择权方案的执行进展。A股异议股东收购请求权实施股权登记日为2025年2月5日，申报期间为2025年2月6日9：00—15：00。未申报实施现金选择权的股东所持股份，将按公告的换股比例转换为国泰君安A股股份。投资者应密切关注整合进展，理性分析市场信息，做出符合自身风险承受能力的投资决策。

　　2月6日为A股异议股东现金选择权申报日

　　整体来看，对于持有海通证券股票的投资者，如果不想参与换股，可以在2月5日之前卖出股票；如果选择参与换股，则需要了解相关的换股比例和现金选择权等安排。此外，投资者还应关注国泰君安的后续表现，因为此次合并完成后，国泰君安将成为新的投资标的。

　　根据《关于国泰君安证券股份有限公司换股吸收合并海通证券股份有限公司并募集配套资金暨关联交易之A股异议股东现金选择权实施公告》，A股异议股东现金选择权方案具体内容如下：

一是价格方面，国泰君安A股异议股东收购请求权行权价格为14.86元/股，海通证券A股异议股东现金选择权行权价格为9.28元/股。

二是申报时间上，两家公司收购请求权/现金选择权实施股权登记日均为今年2月5日，申报主体均为截至股权登记日收市后持有有效A股异议股份的A股异议股东，申报期间均为2月6日9：00-15：00。

三是申报方式上，均为网下申报。其中，成功申报的异议股东，须在公司的统一协调安排下，于2月7日自行前往上交所签署股份转让协议，经上交所审核通过后委托公司至中国结算上海分公司办理股份过户手续。

　　实际上，在2024年11月时，异议股东行权方案设计就已经出炉，包括为保护异议股东利益，双方设计了收购请求权和现金选择权方案。国泰君安A股异议股东收购请求权行权价格为14.86元/股，海通证券A股异议股东现金选择权行权价格为9.28元/股。行权价格参考定价基准日前60个交易日内双方A股/H股股票最高成交价确定，充分考虑了投资者交易成本及停牌期间股价波动。

　　从最终结果来看，双方公告内特别提示，因当前两家公司A股价格均大幅超过行权价格，若A股异议股东行使现金选择权或收购请求权，可能将导致一定亏损。2024年9月下旬以来，两家公司股价均有较大幅度上涨，截至1月21日收盘，国泰君安、海通证券A股股票收盘价分别达到17.78元/股、10.72元/股，相对于本次收购请求权和现金选择权的行使价格分别溢价19.65%、15.52%。

　　有市场人士称，短期来看，异议股东行权安排可能导致部分投资者面临选择，不过从长期来看，合并后的新券商将具备更强的盈利能力和发展潜力，为投资者带来更高的回报。

　　“国泰君安+海通”2024业绩出炉

　　国泰君安与海通证券的合并重组，是中国资本市场近年来最具影响力的重大事件之一，财联社进行了长期跟踪报道。两家公司均为国内大型券商，业务范围广泛，涵盖经纪业务、投行、资管、证券研究等多个领域。合并后的新实体将在资产规模、业务布局和市场份额等方面实现显著提升。

　　1月24日晚间，国泰君安、海通证券分别披露2024年度业绩，其中，国泰君安实现营业收入434.06亿元、同比增长20.1%，归属于上市公司所有者的净利润130.18亿元，同比增长38.87%，公司总资产首次突破万亿规模，达到10473.19亿元、同比增长13.17%。

　　国泰君安表示，2024年，公司坚持稳中求进的工作总基调，主动把握市场机遇，以客户为中心，全面推进零售、企业和机构三大客户服务体系建设，聚焦“业务竞争力提高、全面数字化提速、管理精细化提效”等重点任务，全力做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融和数字金融“五篇大文章”，推进各项业务稳步发展，取得较好经营业绩。

　　两家公司表示，将加快业务整合，在本次交易后尽快完成营运整合过渡，并按照监管机构要求推进，包括子公司在内的各类牌照整合、业务划分等工作，实现业务、客户的整体迁移合并；合并后公司将依托更强大稳固的客户基础、更专业综合的服务能力、更集约高效的运营管理，持续提高零售、机构和企业客户服务能级；将持续强化服务的专业性、业务的协同性、战略的敏捷性，提升核心竞争力，实现综合实力全面领先，加快向具备国际竞争力与市场引领力的投资银行迈进。